标题：王群航：生命周期基金 适应特定的投资者群体

　　2008年绝对是一个新基金发行数量的大年份，在此芸芸众基里，汇丰晋信2026生命周期基金以其独特的产品设计和市场定位，值得广大投资者认真关注。

　　生命周期型基金的主要特点之一，便在于它是一种能够根据可投资期限的减少，动态调整资产配置比例的投资工具。经典投资理论表明，资产配置策略是决定中长期投资操作的关键因素，而且资产配置策略也应该与投资期限所对应的风险承受能力相匹配。

　　就汇丰晋信2026的18年目标期限来看，如果投资者的年龄在30到50岁之间，并且准备为子女的继续教育或者自己的退休养老储备一些资金，但却没有足够的时间和精力去挑选投资工具和定期调整组合，生命周期类基金便可以进入他们的视野。

　　在该基金最初运作的前4年里，它将会以一只股票型基金的面目出现；到了第二个4年期，该基金将会是一只风格限制偏向激进的偏股型基金；到了第三个阶段，即一个为期5年的时间里，该基金的运作风格将转为类似于平衡型基金的、偏向于稳健的运作方式；到了第四个阶段，还是一个为期5年的运作时间，该基金的运作风格将会趋于保守，投资策略向普通偏债型基金、甚至普通债券型基金靠拢。直至2026年之后，该基金将会完成转变成为一只普通债券型基金。

　　2008年绝对是一个新基金发行数量的大年份，市场上现有60家基金管理公司，目前已经有50多家公司发行了新基金，剩下几家暂时没有发的，也都是拿到了新产品的批文，即将择日发行。回顾中国基金市场上这个前所未有过的基金发行盛况，年初是债券型基金抢尽了风头，第二季度之后是以股票市场为主要投资对象的各类基金成为了市场的主角，尤其是这些后者，虽然相互之间的名称不同，但大家的投资目标、投资理念、投资策略大同小异，众多产品在一定程度上有着较为严重的同质化现象。在此芸芸众基里，汇丰晋信2026生命周期基金以其独特的产品设计和市场定位，值得广大投资者认真关注。

　　一、生命周期基金，适应特定的投资者群体

　　生命周期型基金的主要特点之一，便在于它是一种能够根据可投资期限的减少，动态调整资产配置比例的投资工具。经典投资理论表明，资产配置策略是决定中长期投资操作的关键因素，而且资产配置策略也应该与投资期限所对应的风险承受能力相匹配。投资期限越短，越接近结束投资操作的时候，投资组合就应该更多地考虑安全性和流动性，而非收益性，组合中的股票比例应该越低，债券比例应该越高。因此，生命周期基金之类的目标理财规划便被广泛运用在子女教育、养老计划等中长期投资产品上。

　　虽然也是标准意义上的开放式基金，但生命周期基金与传统的开放式基金有什么区别呢？对于传统的开放式基金来说，股债投资比例一般是相对固定在一个范围之内的。投资人如果觉得自己年纪渐长，投资期限减少，风险承受能力降低，想转向更加偏重流动性和安全性的投资组合，则需要主动进行调整，如赎回原有的以股票市场为主要投资对象的基金，再去购买新的以债券或者货币市场为主要投资对象的基金。

　　生命周期型基金则不然，它将调整资产配置的操作需求设计进了基金产品自身的组合配置策略当中。生命周期基金一般会设定一个目标期限，在初始投资时，离目标期限还很遥远，投资者相对承担风险的能力较强，生命周期基金就会设置预期收益回报高的、风险也相对高的、以股票市场为主要投资对象的组合；随着距离目标期限临近，投资组合会转为相对保守；在目标期限到达以后，投资组合则调整为流动性很好的货币市场工具和中短期债券，以便随时应对投资者预先设定的财务需求。