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即便从断断续续的电话交流中，也能感受到阿伦(化名)对越南股市的狂热。
“10多年前看了潘虹和刘青云主演的《股疯》，我就进了股市，2001年之后沪深几年大熊市，我又受《股疯》的启发，到越南寻找第二个"上海股市认购证"的机会。”
越南股市的尝试，使浙江人阿伦认识到了新兴市场的伟大力量。带阿伦遨游了一回天堂，又推他下了一次“地狱”的，也是越南股市。
缘聚缘散，皆因潮涨潮落。
2001年：牛刀小试
1999年，阿伦从中国地质大学毕业后回到浙江家乡，在地质队的办公室里靠接电话、看报纸打发时日。父亲是做基建的，家境殷实，这反而使生活更显平淡。在那段理想被现实消磨得迷茫岁月里，他看了那部《股疯》的片子，死水般的生活被这部潘虹后期的力作激活，他一纵身跃入股海。
阿伦在A股市场上没能捣腾出什么来。A股在中国入世的2001年冲上2000点高位后，很快就像一棵沉重的圆木结结实实地往下滚，从此4年不起。
仿佛是命运有意安排，2001年夏季，阿伦从父亲一位在越南做贸易的朋友口中得知了刚刚起步的越南股市。这激发起了他股海生涯中的新兴奋点。在这年6月10日国家旅游局宣布开放中国公民赴越南旅游的第三天，他就去了旅游社，到那一看，才发现自己并非先知先觉，旅行社里早已挤满来咨询越南游的市民，目的大致相同——考察越南股市。
阿伦不顾单位领导和家人的反对，向单位请长假去越南，以致付出了被单位开除的代价。
这也挡不住阿伦闯进越南的脚步。在越南下龙湾，他结识了旅行团的“地陪”、越南女孩阮米英(化名)。通过阮米英，阿伦对越南股市有了初步了解。
2000年7月20日，越南第一家证券交易所在胡志明市开业。最初只有两只股票———越南制冷机电公司和西贡电信电缆器材合资公司，股价都在15000越南盾左右，两家公司流通市值约合人民币1.82亿元。
越南国家证券委员会最初规定每只股票每个交易日涨幅不能超过±2％，且每周仅交易3个上午。到2001年时，这个限制放宽到10％，股票增加到5只，大盘开始发飚。2001年6月19日，当阿伦的越南游接近尾声时，他从“越南人网”上查到6月18日的越南股市行情，大盘指数已从100点涨到518.62点，当天就涨了32.28点，涨幅6.6％。
一年前按人民币计算股价8.6元的REE，已经涨到8万越南盾，约合人民币45.7元。
可是那时的越南人对股票很少问津，其时的牛市传闻是台湾资金炒上去的。越南的企业也不愿上市，据说是怕影响正常经营。
“刚刚起步的市场才具备巨大的升值潜力。”阿伦摩拳擦掌想马上大干，但就在阿伦到来的这个月，越南证券管理委员会出台政策，规定外国人拥有公开发行的正在流通的股票数最多不得超过总数的20％。中国游客不可能在旅游签证获得的短短七八天里完成越南极其复杂的股市交易资格申请程序。同时，中国的外汇法规限制也游客出境最多只能携带2000美元和6000元人民币。
种种障碍使阿伦怏怏而回。
2002年：入市成熊
但与阮米英的异国情恋却在归国之后的电话里越煲越热。“听你们那边好多浙江人已经用越南本地人的名义在炒股了，本地人要么不感兴趣，要么不懂。”阮米英建议，阿伦可以借她的身份证开户炒股。
尽管两人已经恋爱，阿伦还是给了阮米英远高于当时行情的1000元人民币，作为借用她身份的报酬。
此时，越南股市刚刚结束了一波牛市，从2001年6月27日571点跌到2001年9月的250点左右，几乎回到了原点。
“这应该是底了！”阿伦当机立断，用折合20万元人民币的资金购买了越南远程通信光缆制造厂的股票(SAM)。
市场并未如阿伦所料，此后两次反弹都没有超过300点。
那时，由于本地人很少炒股，越南股市主要是两路外资势力在炒作：中国大陆和中国台湾。其中大陆炒家资金相对弱小，入市也最早，以上海、浙江、广东、广西人士居多。为限制外资投机，越南监管层在2001年6月出台了外资挂股不得超过20%的限令。这导致此后越南股指连续两年狂泻，从2001年6月的571点跌到2003年10月24日的130.91最低点。
熊市期间，阿伦进出了两趟，20万元只获得15%左右的收益。
眼看股市不见起色，为了生存，阿伦用股市里套现的5万元在边境开了间小店，做起了中越边境贸易，同时也开始了和阮米英以夫妻名义的同居。
父母一再劝阿伦退出越南股市，阿伦充耳不闻。“我坚信这样一个新兴市场肯定会起来。”阿伦经常如此安慰阮米英。在每次股价下跌到跌停价格，他们都会将边贸赚得的钱拿去补仓，先后又买入了海防纸业(HAP)、龙安出口(LAF)等个股。
如此反复积累，一年下来，虽然越南股指不断缩水，但他们帐户里的股票市值却增加到相当于80来万元人民币。两人开的边贸店铺也增加了两间，阮米英也不再做导游，全职帮阿伦打理生意。
2007年：情场失意与股场撤退
“越南股市是个政策市。”阿伦的判断没有错。连续两年的熊市令越南政府调整政策。2003年10月，越南证券管理委员会把外资持股比例重新放宽到30%。2005年末，外资持有越南上市公司的股票上限由30％提高到了49％。越南的外资交易股票的总成交量和成交额急剧增加。
2005年3月8日，越南第二家证券交易所在首都河内开业，旨在为中小企业融资提供便利。其上市公司规模较小，注册资本在50亿越南盾左右，门槛只及胡志明市证交所的一半。
2006年越南爆发上市热潮。胡志明市和河内两家证交所上市公司数量从2005年的41家增加到2006年的193家，每隔几天就有一家新公司挂牌。当年，越南股市以145%的年度升幅超越中国A股，雄居全球股市涨幅榜之首。2007年3月，股指攀上1170点新高。
“股票技术分析很难把握越南股市行情。”阿伦说，因此，在这波牛市中，他采用最简单的办法选股。
他发现越南比较热，还经常停电，就买了一只空调股REE，一只电缆通信股SAM，和一只糖饼股BBC。这是越南当地券商朋友极力推荐的，糖饼是越南的一种特产。
到2004年3月，阿伦把手头的几只股票换了上述三只股票。“浙江人大多都买这几只股，我是属于浙江团队的一员，这个团队至少有100来人，平常相当于私募形式投资，主要在一个QQ群进行信息交流。”
“政府的游戏规则变了，机会就来了。”三次买进，到2006年，在股指涨到1000多点时，阿伦原本100来万元的市值涨到相当于800万人民币，三只股票中，最高的收益达100%。这次，阿伦风闻日本和美国的一些私募基金都涌进来了，大赚一把后，他开始陆续减仓，并欲将资金撤离越南。
股场得意的时候，阿伦却陷入了情场危机。
原本不懂炒股的阮米英和她的家人现在也进了股市，同样是买上述三只股，但买进价格比阿伦高出30%以上，阮米英另有几个亲友初涉股市，也主要还是跟着阿伦操作。当阿伦提议撤退的时候，阮米英他们的热情刚刚掀起。
阿伦认为，虽然越南股市的总流通市值还不如中国一只大盘股，盘小好炒，但毕竟已有了4倍的涨幅，这种资金推动型的牛市总是难以长久。越南股市日成交量很小，如果资金量大，获利后很难套现了结。另外，炒作越南股的相当一部分是境外热钱，历来操作手法凶悍、捞一票就走。
“谁一旦接下最后一棒，恐怕就不是割肉，而是断肢了。”阿伦打开越南人气最旺的大盘股REE的走势告诫阮米英，这只个股在去年年末就已出现大幅震荡，风险深不可测。
但炒红了眼的阮米英和她的亲友们执迷不悟。两人在几番僵持下，感情逐步冷却，以致陷入僵局。去年9月，情场失意的阿伦将获利资金与阮米英三七分成后，撤出越南股市。
阿伦撤离后没有再进越南股市，这不仅仅是感情因素。他看到身边好多浙江的职业炒手都在纷纷撤退。“当时越南高涨的CPI指数是个比较大的触动点，去越南市场转一圈，别说别的商品，单单24K金价格就上涨了30%以上。”
越南不动产也在上涨，做基建的朋友不断向他透露这类信息。尤其是像阮米英这样不懂股票的群体都开始疯狂起来，更令阿伦感到恐慌。
“被这波大跌所套的是这些后进的散户。”越南温州商会会长邹青海证实，他身边一些浙江做股票的浙江人，大多在阿伦那个时间撤离了。
邹青海称自己不做股票投资，在他看来，投资越南股市存在很大的政策风险。越南股市很不成熟，势必不断出台规范措施，对境外投资者有何影响很难预料。越南对境外投资者采用T+4的投资模式，一个投资者买入股票，一定要经过四个交易日才可以卖出，这样就增加了资金被套风险。
但阿伦认为，越南政府很难防住境外热钱流入股市。他听身边朋友说，日本的机构投资者资金进入越南大多是采用直接投资或者合资成立公司的模式，在越南成立一家公司，制造一份贸易的假合同，热钱就可以借道进入股市。
而个人投资者借用当地人名义后，资金进出就更加方便了。
“在中越边境的地摊银行，越南盾兑换人民币是很方便的。可能兑换成本要比到正规银行高，但资金进出并非如想象中那般难。”阿伦说。
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