标题：股票基金 是进是退

　　前天开始的反弹，在上半年快要收官之时，让股民感到些许安慰。但昨天，红了又绿的大盘又让不少人心里开始发慌。近两周以来，投资者在中国股市史无前例的“十连阴”暴跌打击下，信心严重受挫，而近日的消息面和盘面仍让人饱受煎熬：现在是不是A股的市场底？手中的股票抛还是不抛？

　　“与其追问底部在哪里，不如看趋势。”对下半年的股票和基金投资，专家们提出了一些建议。

　　○A股下半年走势分析

　　机构：下半年股市反弹可期

　　2008年下半年的股市会怎么走？中金、中信、安信和申银万国日前分别发布了下半年的A股投资策略报告，这些机构认为，今后3到6个月，上市公司盈利仍然面临下调风险，能源价格的提高在加剧短期通胀压力的同时压低增长，货币政策将继续从紧，股市出现反转的机会不大。更悲观的预测是，如果通胀失控，那么当前估值水平离底部尚有30%或更大的下降空间。

　　但几家机构均认为，目前A股的估值已经较为合理，下半年股市反弹可期。

　　部分市场分析人士也指出，在市场岌岌可危、投资者信心接近绝望之时，管理层连续发出维稳言论，有助于提振投资者的信心，同时也增强了市场对救市政策的预期。而三一重工(600031,股吧)、有研硅股(600206,股吧)等一批上市公司纷纷宣布，自愿将解禁的限售股再锁定两年，这无疑给市场一种积极信号。

　　中国证券投资者保护基金公司在网站发布的“中国证券投资者调查问卷”中，曾提出了十大救市措施让股民选择，其中包括设立市场平准基金、暂停新股发行、暂缓推出创业板、改革再融资制度、推出融资融券、推出股指期货、引导民间合规资金入市等十大措施。一些券商认为，这些利好措施中有一些很有可能在近期兑现。

　　基金经理：市场会有结构性投资机会

　　“无论是对我还是对正在发行的汇添富蓝筹稳健基金而言，这个时点都是比较幸运的。”汇添富蓝筹稳健基金拟任基金经理苏竞表示，“目前市场估值泡沫已经得到大幅挤压，对新基金未来的运作我充满信心。”

　　苏竞表示，从外需回落和通胀压力攀升的短期影响来看，宏观经济和企业盈利增长的确存在不确定性。但站在长期的角度分析，内需和投资的相对稳定让中国经济的增长势头仍可延续，每年9%~10%的增长仍然可以期待，而上市公司中沪深蓝筹公司的增长幅度可能更为乐观。

　　苏竞表示，经历前期系统风险的集中释放，很多行业和公司的估值已经回到了比较合理的水平，市场显现结构性投资机会。

　　前天开始的反弹，在上半年快要收官之时，让股民感到些许安慰。但昨天，红了又绿的大盘又让不少人心里开始发慌。近两周以来，投资者在中国股市史无前例的“十连阴”暴跌打击下，信心严重受挫，而近日的消息面和盘面仍让人饱受煎熬：现在是不是A股的市场底？手中的股票抛还是不抛？

　　“与其追问底部在哪里，不如看趋势。”对下半年的股票和基金投资，专家们提出了一些建议。

　　○A股下半年走势分析

　　机构：下半年股市反弹可期

　　2008年下半年的股市会怎么走？中金、中信、安信和申银万国日前分别发布了下半年的A股投资策略报告，这些机构认为，今后3到6个月，上市公司盈利仍然面临下调风险，能源价格的提高在加剧短期通胀压力的同时压低增长，货币政策将继续从紧，股市出现反转的机会不大。更悲观的预测是，如果通胀失控，那么当前估值水平离底部尚有30%或更大的下降空间。

　　但几家机构均认为，目前A股的估值已经较为合理，下半年股市反弹可期。

　　部分市场分析人士也指出，在市场岌岌可危、投资者信心接近绝望之时，管理层连续发出维稳言论，有助于提振投资者的信心，同时也增强了市场对救市政策的预期。而三一重工(600031,股吧)、有研硅股(600206,股吧)等一批上市公司纷纷宣布，自愿将解禁的限售股再锁定两年，这无疑给市场一种积极信号。

　　中国证券投资者保护基金公司在网站发布的“中国证券投资者调查问卷”中，曾提出了十大救市措施让股民选择，其中包括设立市场平准基金、暂停新股发行、暂缓推出创业板、改革再融资制度、推出融资融券、推出股指期货、引导民间合规资金入市等十大措施。一些券商认为，这些利好措施中有一些很有可能在近期兑现。

　　基金经理：市场会有结构性投资机会

　　“无论是对我还是对正在发行的汇添富蓝筹稳健基金而言，这个时点都是比较幸运的。”汇添富蓝筹稳健基金拟任基金经理苏竞表示，“目前市场估值泡沫已经得到大幅挤压，对新基金未来的运作我充满信心。”

　　苏竞表示，从外需回落和通胀压力攀升的短期影响来看，宏观经济和企业盈利增长的确存在不确定性。但站在长期的角度分析，内需和投资的相对稳定让中国经济的增长势头仍可延续，每年9%~10%的增长仍然可以期待，而上市公司中沪深蓝筹公司的增长幅度可能更为乐观。

　　苏竞表示，经历前期系统风险的集中释放，很多行业和公司的估值已经回到了比较合理的水平，市场显现结构性投资机会。