标题：她的基金组合仍是正收益

　　随着熊市的到来，过去带来高收益的基金如今则成为损失最大的基金。不过广州基民杨小姐的基金组合目前却维持着正收益。为何她可以？专家点评说，除了买入时机较早外，杨小姐对基金组合进行适当调整，是她能获取收益的另一主要原因。

　　牛市也配债券基金

　　杨小姐入市一年半，持有的基金只数不多，但囊括了股票型、债券型和货币型三种基金类型。即便是在去年的牛市期间，当许多人将全部投资放进股票型基金里，她却按照6：3：1的比例，配置了股票型、债券型、货币型基金组合。这样做，主要是为了分散自己的投资风险。

　　据了解，去年她是这样配置基金组合的：2007年年初开始，在1.6元上下的价位购买了中邮核心优选；2007年6月至11月，从1元起，分三批购买了广发大盘；2007年8月以4.8元多的净值购买易方达策略。此外，开始逐步定投广发小盘和博时主题行业LOF这两只基金，股票型基金占她全部投资的60%。与此同时，她用30%的资金在1.02元左右的价位购买了大成债券，把10%的资金放在嘉实货币。

　　每三个月评估基金组合

　　杨小姐从入市开始，每隔三个月，就会重新评估调整自己的基金组合，并逐步调整了股票型基金及债券型基金的比例。今年二三月份，杨小姐感觉到市场下跌的可能，观察到广发大盘在半年之内都没有什么起色，她就在1.17元左右将其全部卖掉，转换为大成债券。后来，又在易方达策略跌至4.8元附近时，将其部分转换为大成债券。现在她手头上股票型基金已减为4成，其中大部分还是基金定投。债券型基金则提升为5成，货币型基金比例则维持不变。

　　去年年底杨小姐测算过，她的基金组合为其带来了40%的正收益。这个收益对于去年曾获得过百分百收益的基民来说，不算什么。但经过今年以来的调整，现在她除了债券型基金和货币基金会带来部分收益外，手头的中邮核心优选和广发小盘依然维持着正收益。对于目前的跌势，杨小姐显得十分淡定，她的投资并非短期行为，现在她大部分的股票型基金投资都是基金定投，而市场越降，她能够买到的份额将越多，她相信等市场上升的时候，这些在跌势购买到的基金份额将会给她带来好的收益。

　　[专家点评]

　　组合平衡为获利主因

　　德圣基金研究中心高级分析师行芬认为，在绝大多数基民亏损30%甚至40%的时候，杨小姐还能安然收益，组合平衡应该是她获取收益的主要原因。

　　行芬认为，从杨小姐的操作来看，她在上升的市场提高股票基金比例，降低收益较低的债券、货币基金比例；在下降的市场则反向操作，基本上做到了在不同的市场条件下均做组合平衡。

　　不过，行芬认为杨小姐持有的中邮优选在投资能力和风险控制上都没有出现令人满意的表现，因此建议在适当的时候减持该基金。行芬说，基金组合调整是避免市场风险，而选择优质基金也是获取投资相对收益的不二法门。A21a本报综合报道