标题：时下购“基”选新还是选老？

　　真正理性的投资者，应该注重资产配置的平衡，股市高涨时应该适当调整股、债比例，弃股转债；而在股市低迷时，为了让资产配置恢复初始设置，反而应该买入股票型基金。但多数投资者往往违反这一原则，追涨杀跌。

　　在经历2007年的辉煌之后，时下发行的多只股票型基金由于滞销而不得不纷纷延期，代销银行开始发动内部员工认购，这一现象似乎又回到了四五年前，市场的疲弱成为决定性因素。而已发行的多只债券型基金销售业绩斐然，显然投资者并非没钱买基金，而是偏向了风险性较小的品种，与此同时，老基金也出现了整体的净赎回现象。

　　既然现阶段受行情所累，那么当行情走好时，基金发行也势必会迎来转机。目前，沪深两市的整体动态市盈率已经在20倍左右，可以说战略性建仓的机会已经来临。对于钟爱股票型基金的投资者而言，现实的问题是，选择认购新基金，还是坚持申购老基金？

　　老基金：牛市的领跑者

　　与普通的生活用品不同，基金是一种特殊的商品，它的价值并不是以价格的高低来衡量，购买基金主要是看其日后的增值潜力，而持仓组合的选择就成为判断的重要根据。最朴实的道理就是，建仓成本低的股票型基金，其未来业绩表现也自然较高位建仓的基金为佳。

　　新基金发行后需要一定时间用来建仓，在强势市场中，新基金的建仓往往更为迅速。而老基金则没有这方面的限制，可以随时申购和赎回，并能够充分分享这段时间股票上涨的收益。而且，新基金一样是选择优秀的上市公司进行投资，而这些股票已经被市场充分挖掘，成为老基金的囊中之物，在新基金的买股过程中，老基金已经在“坐享其成”。

　　在此前一轮牛市的上涨行情中，持有股票的获利机会远远高于持有现金。投资者购买老基金就等于马上买入了股票组合，而且在牛市环境下，基金持有的优质股票会被赋予更高的溢价，投资者会获得双重收益。在牛市已经基本确立的条件下，业绩出色、净值高的老基金相比新基金更有优势。

　　新基金：具备三大优势

　　今年以来，随着证券市场逐渐走弱，新基金的发行呈现出偏股型基金受冷落，债券型基金相对受青睐的特点。今年3月份只有两只偏股型基金发行，4月有4只偏股型基金发行，而5月则有9只偏股型基金发行，这9只基金的平均募资额只有7.12亿元。

　　对于市场而言，新发基金的输血功能不足，但对于单只基金产品而言，则首先具备了规模优势。在去年牛市的顶峰阶段，新发基金频频出现百亿认购，但由于规模太大，给基金经理的实际运作带来了一定难度，而目前发行的基金由于“船小好调头”，后续运作将更为灵活。

　　在投资标的的选择上，目前的新基金由于规模较小，可选择小市值、高成长性的股票建仓，这部分股票由于涨幅较大而对基金业绩提升明显，且三个月的建仓期可对上述股票从容建仓。相较而言，百亿基金由于规模所限，而不得不扎堆蓝筹股，获取市场平均收益。

　　由于目前市场处于底部区域，正是新发基金做好业绩的时候，基金公司的投研力量也会适当有所倾斜，这为新基金搭建了好的技术平台。

　　新老都要“选美”

　　不论新老基金，投资者选购仍需关注基金公司的整体投研实力等一些列条件，毕竟这是获取收益的最基本保证。对于老基金，应购买成立时间较长、业绩持续优异的品种，对于新基金，则应重点关注公司实力和投资理念。

　　对于激进一些的投资人，可关注近期跌幅较大的基金，因为跌幅大意味着仓位也最重，反弹也必猛烈，极端情况是指数型基金，该类基金的仓位均超过90%。 “股神”巴菲特最近自掏腰包跟纽约一间资产管理公司打赌，标准普尔500指数的表现会胜于任何对冲基金组合，条件是所有收费须计算在内。赌博有效期为10年，最终赌注价值将超过100万美元。由此可见股神对于指数基金的钟爱。