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业内人士预期，根据今年的股市情况，保险公司有可能将一大部分投资归类为可供出售类金融资产，以减少浮亏对利润表造成的损失。但根据今年股市情况，无论保险公司是否采取这一措施，今年上半年的保险投资收益都会较去年出现明显下降。
7月4日，上证指数从刚刚收复的2703点再度失守，跌至2669点。迄今，上证指数已经从2007年最后一个交易日的5261点跌至目前点位，跌幅达到49％。
2008年股市的深幅下跌和资本市场的动荡，让2007年7月获准上调股票投资比例至10％的保险商们，对股票投资的高风险性，经历了一次充分的感性认知。
“目前公司的中期业绩尚未出炉，但我们预期，2008年上半年投资收益率较上年可能出现明显下滑，罪魁祸首即是股市的深幅下跌。”7月4日，某保险集团旗下资产管理公司相关部门负责人对记者称，其他固定收益类投资如债券投资、银行协议存款等投资类别，其变化较上年并不明显，出现最明显变化的即是股票投资，尽管这一投资类别的上限只为可投资资产的10％。
“今年上半年保险的投资业务与去年同期无法相比，受此拖累，保险业中期业绩依然没有看点。”光大证券分析师肖超虎对记者称，与一季度相似，资本市场依然表现糟糕，债券收益率徘徊不前，A股市场继续下挫，保险业的中期业绩不值得投资者期待。从一季度经营情况看，主要保险商的投资收益率都不足1％。
根据一季度报表的情况和保险公司投资组合的变动情况，光大证券近日对主要保险公司的资产状况做了一个初步预计，中国人寿（爱股,行情,资讯）、中国平安（爱股,行情,资讯）和中国太保（爱股,行情,资讯）今年以来的资产损失规模分别为394亿元、397亿元和147亿元，折合每股的损失为1.39元、5.40元和1.90元。
业内猜测，在今年二季度股市出现更大跌幅时，几大保险商已经纷纷加大其持股规模的结构调整，降低股票投资比例，力求业绩释放的力度有所扩大。
6月下旬由海通证券（爱股,行情,资讯）组织的2008年中期投资策略报告会上，中国人寿资深精算师席健介绍称，上半年由于整个资本市场形势都很不好，因此投资收入对企业盈利确实“影响较大”，从投资结构来看，固定收益类（包括银行存款）投资比例是80％左右，权益投资降到17％至18％，在年初为23％，提高了定期存款和债券的投资比例。
“在去年股市好的情况下，保险商股票买卖差价产生的收益会比较多，有很多已经进入了利润表，而且保险商会将更多的投资归类为交易性金融资产，可将牛市实现的浮盈进入利润表，但今年的股市情况大不相同，各公司有可能将更多的投资归类为可供出售类金融资产，由此可能产生的浮亏不会进入利润表，从而不至于对当年业绩造成过多的负面影响。”肖超虎称。
通常而言，保险公司的债券利息收入、基金和股票分红、买卖股票时出现的差价都算作投资收益，保险公司往往将大部分股票投资资产归类为可供出售类金融资产，因此不论其涨跌如何，不会计入利润表，尤其在股市深跌的情况下。
业内人士预期，根据今年的股市情况，保险公司有可能将一大部分投资归类为可供出售类金融资产，以减少浮亏对利润表造成的损失。但根据今年股市情况，无论保险公司是否采取这一措施，今年上半年的保险投资收益都会较去年出现明显下降。
“保险存量资产在今年出现了较大幅度缩水，主要是受到股票市场深度下跌的影响，这令我们不得不反思保险资产是否在股票市场过度暴露。”肖超虎称，由于有前两年的大幅上涨，保险资产到目前为止尚没有过分伤及筋骨，但股市如果进一步下跌，相信会有部分保险商可能面临偿付能力不足的风险。
事实上，基于2007年股市的风光红火，不少业内人士曾经指出，相对于欧美国家，我国保险资金原先5％乃至后来10％的股票投资比例相对偏低，呼吁进一步提高股票投资比例。
“并不能这么简单地横向比较，我们面对的是完全不同的资本市场和保险市场。”肖超虎称，考察近年来主要国家保险资产中的股票资产比例，英国有近一半资产投资于股票市场，美、荷、德等国大约在20％至30％之间，中国台湾地区和意大利、日本和瑞士等地则只有10％左右，按2007年年底数据来看，中国保险资产约有20％投资于股票和基金等权益资产上。
“一方面，中国股票市场发展不成熟，波动幅度过大，这对追求安全性第一的保险资产来说，有理由适当控制投资比例；其次，英国等国保险产品中独立账户资产的比例较大，资产配置多由投保人自行决定，投资风险也由其自行承担。而中国保险产品组合中独立账户资产的比例依然较小，目前只有投资连接险的完全的独立账户资产，即使是万能险，主要投资风险仍由保险商来承担。”肖超虎认为，中国股市的波动性太大，和保险资金的安全性不相吻合，并且20％的投资比例可能过于乐观地看待保险公司的风险管理能力。
A股的动荡和深跌，再次将进一步拓宽保险投资渠道的问题摆在监管层面前。
“作为理性的投资者，必须承认我国保险资金投资渠道确实偏窄，而非仅仅是股票投资比例偏低。高投资收益的投资渠道太少，如国外保险资金可以放贷，可以进行实业投资、可以购买无担保的公司债等，这比一般性债券的投资收益率要高，而我国是国债和政策性银行债较多，信用等级高但回报率较低。”肖超虎如是说。