标题：为什么看准行业很重要？

　　——访农银成长拟任基金经理曹剑飞

　　“现在的市场与前两年单边上涨行情很不相同，看准行业比看准个股更重要，”农银汇理行业成长拟任基金经理曹剑飞日前对记者说。

　　曹剑飞是农银汇理基金公司旗下第一只基金——农银成长股票型基金的拟任基金经理。他认为，在市场调整时投资要更加注重“自上而下”地对宏观经济和行业周期的把握。当看好一个行业时，就应该重点配置该行业，从而获取超额收益。

　　作为行业研究员出身，曹剑飞在加盟农银汇理之前曾经在泰信基金、华宝兴业基金做过多年的高级研究员，涉猎行业包括电力、煤炭、医药、商业、房地产等。他总结研究员与基金经理的一大区别就是研究员在“自下而上”挑选个股时容易被迫“看多”，过分注重个股的基本面时就会放大它的投资价值，而忽视了买入时点以及整个宏观经济周期对它的影响。

　　曹剑飞认为，目前的宏观经济和市场环境与2006、2007年单边上涨时不同，对行业周期的把握和选择往往比选择个股更为重要。从中长期来看，利润增速预期持续三年超过25％的成长性的行业和股票将被看好。他还表示，目前情况下要选择受到宏观调控影响较小的行业，比如医药、通信、采掘业、保险等。

　　日前，基金行业迎来了新军——“农银成长股票型基金”（660001），是农银汇理基金公司“孵出”的第一只基金，已于6月30日在中国农业银行、交通银行(8.37,0.06,0.72%,吧)、中国银行(4.08,0.04,0.99%,吧)、部分券商代销机构和农银汇理基金公司的理财咨询中心公开发行，发行期至2008年7月30日。又一支股票型基金在市场大掀波澜之背景下应运而生。农银成长基金属于重点投资行业的股票型基金，其股票投资比例：60％－95％，其中投资于成长性行业股票的比例不低于股票投资的80％。投资目标是在控制风险的前提下，重点投资成长性行业，力求为投资者取得长期稳定的资本增值。

　　该公司投研团队表示，将根据国内外经济形势的变化，自上而下精选增长预期良好或景气复苏的行业，深入挖掘目标行业的上市公司基本面，自下而上挑选个股，充分分享中国经济成长的成果。此外，对于目前的市场估值曹剑飞认为，目前美国标普指数08动态市盈率约14－16倍，2008年沪深300(2911.051,95.59,3.40%,吧)指数动态市盈率仅约15－16倍，已经接近发达市场，因此A股整体估值下降空间已经不大。王丹

　　曹剑飞简介：

　　5年证券及基金从业经验；2004年1月起，历任长江证券(18.11,0.39,2.20%,吧)投资总部分析师，泰信基金公司高级行业研究员；2006年起，历任华宝兴业基金公司高级研究员，华宝兴业先进成长基金经理助理；2008年4月起，农银汇理基金管理有限公司拟任基金经理。