标题：高管25交易日内逆市增持4亿元 已缩水一成

从6月中旬至7月18日短短25个交易日内，高管们增持自家股票动用资金总额近4亿元。那么，这些公司高管逆势增持原因何在？对于投资者来说，究竟该怎样看待高管自买股票行为？

随着股指下行，不少上市公司高管再度增持本公司股份。

最近就有中国中铁（601390）最高管理层购入本公司股票100多万股、红豆股份（600400）董事长周鸣江自掏资金增持22.88万股等多家高管增持行动。

据Wind资讯最新统计显示，从6月中旬至7月18日内，共有10多家上市公司高管增持，合计达29人次，高管们共运用近4亿元的资金。记者注意到，在大盘跌到3000点左右时，高管们有过一波增持热。其后大盘继续下跌，增持明显降温。而当大盘6月中旬跌到2700点左右时，高管们的增持重新升温。

通常情况下，上市公司高管逆市增持自己公司股票，被认为是高管对公司未来发展有信心的表现，因此，其对公司股价刺激作用比较明显。不过，由于近期市场人气持续低迷，这种刺激作用也是昙花一现。

据Wind资讯统计，从6月17日至上周五，10多家有公司高管增持的股票，基本上同步大盘涨跌。按上周五收盘价计算，高管增持动用的近4亿元资金，最新的市值是3.58亿元。也就是说，市值已缩水了10%左右。

以福星股份（000926）为例，公司董事长谭功炎6月30日至7月3日增持公司50万股，增持均价5.87元/股。随后，福星股份股价不断上涨，最高7.85元，谭功炎账面最高获利达到99万多元。不过，该股近日跟随大盘下跌，截至上周五收盘6.71元，谭功炎账面获利缩水至42万元。

更有甚者，有的高管增持后却亏损惨重。比如前期的宁波华翔(002048)、广州友谊(000987)、中大股份(600704)等多家公司高管购入自家股票后，股价丝毫没有止跌，最为典型的是宁波华翔（002048），公司董事长周晓峰6月中旬增持公司500万股，每股均价为12.31元，但是截至上周五宁波华翔收于7.58元，周晓峰因此亏损2365万元。

高管增持≠股价低估

高管是最了解上市公司现状与未来发展的人。所以，高管买进自家股票，通常被视作股价被低估，而由于高管持股后将自己的利益与公司未来发展捆绑在一起，市场往往认为高管会更加尽职。因此，公司股价也常常表现出色。

不过，认真分析后发现，无论从买入目的和买入时间上看，高管增持和股价低估都难以画上等号。如果投资者凭高管增持买卖股票，则有极大的风险。

首先，高管增持并非全部因为“股价低估”。比如宁波华翔（002048.SZ）董事长巨额增持只是一个常态行为。因为此前周晓峰所持股份占公司总股本的17.20%，股权比例偏低。为了加强控股权，董事长已计划逐步增持公司股份。风帆股份（600482.SH）、升华拜克（600226.SH），都是兑现风险奖励 “强迫性”买入，买入的时间点也纯属巧合，并非认为价格低估才买入。

其次，高管不一定是炒股高手。熊市里高管被套更不鲜见。如万科A（000002.SZ）6月初公告买入股票的成本在20元附近，在每10股转增6股后的成本为12.5元附近，7月16日该股收盘价8.23元，增持股票套牢了35%左右。投资者如果跟着抄底，将损失巨大。

再次，高管增持有时目的与动机令人质疑。有公司为再融资的需要，高管通过增持股份显示对公司的信心，以激发投资者的信心。而据有关人士透露，某些高管甚至为某些机构或个人炒股当托，这些高管的增持行为，实际上是一种陷阱。

近期高管增持案例

7月9日和10日，中国中铁（601390.SH）11名最高管理层成员在二级市场购入本公司股票，总计超过100万股；万通地产（600246.SH）董事长冯仑和总经理许立开始增持公司股票，共计从二级市场买入14.94万股。其中，冯仑买入公司5万股，均价13.48元，金额为67.4万元，许立两天内分别买入5.45万股和4.49万股，平均成本13.7元和13.3元，总金额约为134.38万元。

截至7月11日收盘，红豆股份（600400.SH）董事长周鸣江以自有资金从二级市场购入公司股份22.88万股，占总股本0.05%，持股价格区间4.55~4.77元。

6月19日至23日，南京医药（600713.SH）总裁、董事梁玉堂连续3个交易日共买入南京医药28000股。

截至6月23日收盘，荣盛发展实际控制人耿建明通过深交所交易系统增持公司股份7.6万股，平均价格6.97元/股。

6月17、18两日，大众交通(集团)6位高管集体补仓，逆市增持共计41.3万股。其中，董事长兼总经理杨国平增持10万股，副董事长张锡麟、监事长袁丽敏分别增持8万股，董秘顾华增持5.3万股，2位副总经理赵纬纶和童亦工分别增持5万股。

同时，大众公用9名高管也在二级市场上购入公司53.42万股流通股票。买入价在9.4元至9.72元之间，以此推算，总计增持费用在502万~520万元之间。