标题：创业板是被金融危机逼出来的

中国证监会31日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。筹备十余年之久，几经波折的创业板终于开启。创业板之所以拖延这么久，还是在于创业板有利有弊，主管当局一直对能否做好创业板存有顾虑。

    在金融危机继续蔓延的背景下，中国很多中小企业面临融资难，叠加多重因素作用，造成了中小企业发展进入困境，从而直接冲击到了社会就业。社会就业总和社会稳定关联在一起的，政府在这种压力下，出台了一系列帮助中小企业解决融资问题的政策，但在大银行占据资金主力，酷爱大项目的现实利益选择面前，效果自然不太理想。所以推出有利有弊的创业板也就成了必然的政策选择，尽管创业板目前能够帮助解决的中小企业的融资总额不会很多，但也是解决办法局部之道。从这个角度也证明了一场大危机往往会带来大机会的道理，没有金融危机的巨大压力，创业板的推出也许还会遥遥无期。

    创业板的推出对中小科技企业、自主创新企业的民营企业是个极大利好，使得他们只能依靠银行间接融资变为可以到创业板直接融资，拓展了融资的渠道和广度。而且创业板主要面向新材料、新能源、新经济、新技术、新服务和高技术、高成长、高增值的企业，通过创业板可以壮大一批科技型企业，可以直接带动我们国家创新型国家目标的实现，实现更高层次的目标。

   创业板的推出，将形成了一个创投的良好退出机制，对创投业的发展是个历史机会。一方面可以拉动民间资本，鼓励更多资金进入有一定风险系数的创投业，能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务。一方面也可以完善我国资本市场层次与结构、拓展资本市场深度与广度。

   创业板的推出，不需担心企业上市资源问题。截至2006年底，全国50多个高新技术开发区的4万多家企业中，年营业收入超过1亿元的有3000多家。这个数据表明，中国创业板拟上市资源非常丰富，很多企业能达到这次证监会规定的要不发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；要不最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十的标准。

    至于业界认为的创业板的出现会分流主板的资金，造成主板的压力。这个其实有点多虑了，首批创业板上市的估计也就是50-80家公司，按照市盈率30倍来计算的话，按照拟上创业板的公司规模，估计也就是2个亿资金一个公司的盘子，能够吸纳走的资金也就100多个亿，这还抵不上A股一家大盘股发行吸纳的资金量。

    创业板上市最要关注的还是如何控制风险，创业板的公司稳定性、实力都比A股要弱很多，高科技性、高成长性总伴随高风险性。这样对创业板的投资者有必要实现一定的门槛，对一些缺乏专业知识和资金实力的小规模投资者，原则上还是不要放进来。

   这次创业板适当提高了企业的门槛，很有必要的。香港的创业板搞的不好，还是和上市企业的质量太差，门槛太低有关系。目前创业板的推出，一定要吸取A股的众多惨痛经验，尽量在制度设计上，规避掉A股存在的一些缺陷，从而真正达到创业板开设的基本目的。