继证监会出台创业板IPO管理暂行办法，吹响了创业板启动的号角之后，深交所也在日前就其上市规则征求意见。随着这部最重要的配套规则浮出水面，十年磨一剑的创业板已进入了正式挂牌上市的倒计时。
市场热议上市规则
在深交所最新征求意见的创业板IPO规则中，信息披露和限售期限这两方面的相关规定成为最受市场各方关注的焦点。
根据规则，创业板对上市公司定期报告和临时报告提出了更具针对性的信息披露要求，针对上市首日暴炒问题，强化了上市首日信息披露。记者了解到，中小企业在经营中特别关注信息保密性问题，包括技术信息、商业信息等，如果提前披露将对企业造成较大影响。因此，如何在保证信息的充分性、保护投资者利益的同时，又能提升信息的有效性、注重市场效率，成为摆在创业板面前的一道考验。
此外，限售股份锁定期决定着创业板的“退出”渠道究竟是否通畅，这对创投机构影响很大。创业板作为私募基金投资高新项目的主要推出渠道，一旦成功疏通，就会示范性地带动新一轮的高新项目投资热情，并形成良性循环。
最新发布的上市规则规定，控股股东、实际控制人所持股份，必须自发行人股票上市之日起满三年后方可转让。对于其他股东所持股份，如果属于在发行人提出IPO申请前六个月内增资扩股的，自股票上市之日起十二个月内不能转让，并明确规定了减持转让的期限。不过，也有一些市场人士认为，创业板的限售股锁定期时间应该较主板有所缩短，才能符合创业板的特性。
主板有望平稳接纳
由于持续反弹多时的A股市场在最近几个交易日出现了较大幅度的震荡调整，一些投资者担忧创业板启动将对主板市场形成冲击。对于这点，业内人士都认为，无论从宏观信心，还是从微观实质来看，推出创业板对市场供求层面都不会带来太大影响。
从微观层面看，在创业板市场上市的企业都是中小企业，发行的股票数量较少。如果按照平均每家企业发行5000万股、每股10元、首批上市50家企业来计算，融资总额为250亿元，只相当于主板市场上几家大一点企业的融资额。银河证券的分析师表示，近期A股出现的调整很大原因是由于前期获利盘累积了较大压力。目前，国内宏观经济、上市公司业绩都出现了不同程度回暖的迹象，他认为，创业板对主板在心理层面的影响将大于实际影响，股市有望平稳迎接创业板的启动。
短期有交易性机会
中金公司最新发布的研究报告认为，由于市场对创业板推出有较高的预期，相关事件可能给证券公司带来短期交易性机会，但创业板的推出受到股票市场走势、制度完善程度、监管层态度诸多因素影响，依然存在较大的不确定性。
该机构认为，未来5年内，创业板带来的经纪业务和投资银行业务增量收入贡献将在8%内，尽管对单家证券公司业绩提升有巨大影响的直接投资业务尚有较大不确定性，但较早获得相关业务资格的证券公司将拥有先发优势。短期来看，创业板给证券公司带来的业绩提升将极为有限，因为今年7月前推出创业板市场可能性不大，年内创业板市场带来的增量经纪业务和投资银行业务贡献难以超过1%，一年锁定期将决定直接投资业务两年内难有明显收益。
本报记者 唐玮婕