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证监会：创业板"开板"时间未定
昨天，有消息称"创业板开板日可能为10月26日，已过会的29家公司将在这一天集体鸣锣上市。"针对该消息，证监会有关部门负责人昨日表示，目前创业板"开板"时间还没确定。
第二批9家创业板公司10月13日将集体公开发行，届时，已发行未上市的创业板公司达到19家。这19家公司已全部在深交所网站披露招股意向书(封卷稿)。此外，还有华谊兄弟等10家公司已经在节前过会，只待公司披露具体发行日期。
昨日，有媒体报道称，平安证券担当保荐人的两家创业板公司---爱尔眼科和华测检测两家公司，在其招股意向书的"发行上市的相关重要日期"一栏中确写着："预计股票上市日期为2009年10月26日"。其余17家公司该栏多数空着，也有个别公司称："发行结束后将尽快在深交所挂牌交易"。不过，记者昨日查阅爱尔眼科和华测检测发布的封卷材料发现，两家公司的招股意向书中只写着："预计股票上市日期：发行完成后尽快安排上市"。
针对上述消息，证监会有关部门负责人昨天表示，创业板开板时间并未正式确定。
"如果创业板上市日期提前披露了，这就涉嫌违反交易所信息披露相关规定。"一位投行人士表示，拟上市公司的上市日期由交易所确定，上市公司最终会公布上市公告书。据悉，在发行期间，一般拟上市公司的保荐人会与交易所提前上市日期等具体事项，但根据有关信息披露规定，即便是发行人或保荐人提前知道了这些信息，也不能随意对外透露。
目前创业板有29家公司过会，除华谊嘉信尚未拿到上市批文外，其余28家公司先后进入招股阶段。对于创业板公司的挂牌时间，一名保荐代表人指出，证监会应该会等三批公司都完成招股后集中上市。(吴敏 新京报)
国家队大举挺进 暗示创业板收益非常可观？
就像曾经的一部美国电影《修女也疯狂》让无数影迷痴狂一样，A股创业板市场还未正式推出，第一轮10只新股的申购就已惹得各路人马为之疯狂。其中尤以全国社保基金耗资80亿元最为打眼。不甘局限在二级市场起伏的社保基金，显然正在低调调整投资策略。
《华夏时报》记者查询港交所资料了解到，9月以来，社保基金减持多只H股，粗略估计套现最少达20亿元，与此同时，社保基金上演资金大挪移，"果敢杀进"一直被监管层警示"投资风险巨大"的A股创业板市场。
此举惹得不少争议，接受《华夏时报》采访的多位公募基金经理均对此表示担忧，言称管理着老百姓"养命钱"的社保基金投资还应以稳健为重。但北京一位基金经理10月8日晚也向记者分析说，从另外一个角度看，社保基金因有"国家队"背景，在投资界素有能"成功逃顶、精准抄底"之"美誉"，此番敢如此大动干戈地挺进创业板市场，或许暗示创业板投资收益会非常可观。
社保基金大挪移
事实上，社保基金减持H股自今年7月就已低调进行，进入8月和9月，减持力度更为猛烈。9月以来，社保基金减持H股累积套现最少约20亿元，由于部分股票减持至不用申报的水平，具体减持金额应会更多。
社保基金在港股市场的减持动作，被不少香港券商视为是"看空股市"之举，但出乎他们意料的是，社保基金玩的是"曲线救国"游戏，与持续抛售H股背道而驰的是，社保基金上演资金大挪移，"果敢杀进"A股的创业板市场。在创业板首批10家公司的新股申购中，社保基金累计申购金额高达80亿元，而同期创业板冻结的打新资金为7800多亿元，社保资金占打新资金比例逾1%。
在这10家公司中，安科生物有多达12个社保基金账户参与，且大部分是按上限提出申购；此外，社保基金分别动用31亿及35亿元参与乐普医疗和神州泰岳申购，占两家公司网下申购资金总额均达11%左右。
"A股的打新资金在IPO上市首日亏损的案例很少，破发就更少，而且投资者历来有'炒新'传统，再加上创业板企业是新生事物，有不少亮点，上市后给予较高定价很可能。"华西证券分析师毛胜分析社保基金为何踊跃在创业板打新时如此指出。
记者注意到，不少券商分析师都估计，10月中下旬，监管层可能安排20至30家企业集中登陆创业板市场，其中可能有数家题材独特、业绩增长空间较大的企业脱颖而出，他们预计一些公司的首日涨幅或超过一倍。
上海一家海外私募基金A股基金经理10月8日晚也向《华夏时报》分析说，尽管创业板首批10家公司的估值肯定过高，但社保基金的参与存在一定道理。"大家现在看到的创业板公司50多倍甚至是70倍的市盈率只是静态市盈率，对中小企业而言，关键要看其PEG，即市盈增长率，这些企业年增长率大多在50%，那他们的PEG在1至1.2倍。这与主板企业相比，并不算高。"
激进策略再遭质疑
值得留意的是，各路机构投资者对于创业板的投资热情分歧明显，与社保基金的积极截然相反，公募基金参与甚少，保险资金甚至完全未参与第一轮新股申购，不少接受《华夏时报》采访的公募基金经理纷纷将这些区别"拿来说事儿"。
"社保基金的激进多少有点出乎我们的意料。一般来说，网下配售股份有3个月的锁定期，目前看后市走势并不明朗，连保险机构都放弃了网下配售，社保基金的行为似乎有违其稳健投资、保值增值的宗旨。"北京这位公募基金经理向《华夏时报》表示，按2008年摊薄后每股收益计算，创业板首批10家公司的平均发行市盈率约55倍，明显高于中小板近期约40倍的市盈率。
"这么高的市盈率，意味着投资风险可能大于回报，所以我本人管理的基金没有参与打新股。"
记者注意到，在参与创业板"打新"的各类机构中，主要以社保基金、券商为主，公募基金表现冷漠，QFII参与打新的也仅有富通银行和斯坦福大学两家。
网下配售结果显示，前五大基金公司中，嘉实、博时、易方达、南方基金均"尝鲜"创业板，唯华夏基金缺席。全部61家基金公司中仅29家参与，但除货币基金外，各类型基金均有露面，甚至还包括一只指数型基金--嘉实沪深300。不过，正如上述北京这位基金经理所分析的，不少基金公司出于对价格和风险的顾虑，没有选择有限售期的网下申购，而是选择了中签后新股上市首日就可卖出的网上申购。
在华富增强收益债券基金经理曾刚看来，创业板可能成为债券基金四季度的焦点。他向《华夏时报》指出："从公告的询价价格分布来看，最高询价价格相对于最终确定的发行价平均高出52%，结合当前市场氛围，我们认为首日涨幅应该高于这一数值。"
海富通基金部分人士认同曾刚的观点，相关人士也向《华夏时报》强调，创业板某些公司的成长性与投资价值不逊于中小板，但同时，他认为更需要谨慎对待潜在投资风险。
在申银万国策略分析师蒋健蓉看来，创业板开始推出时会十分吸引眼球，而且需求量远远大于供应，所以起初市场的换手率和交易将很活跃，炒作也不可避免。"我们的最新研究报告预估，创业板推出后将经历两个月的交易活跃期，总体出现调整可能在推出半年之后。"(华夏时报 付刚)
创业板二十八宿 谁入私募法眼
首批上市企业将达28家，上市钟将由某高层官员敲响，再联系到其高发行价、高发行市盈率，创业板上市规格之高实属罕见。
无论创业板上市的姿态有多高，最终的目的还是为了吸引资金。当下一些主流机构因为种种羁绊而踌躇不前，私募游资就成了创业板投资的重要力量。那么，私募眼中的创业板究竟价值几何?炒作的条件是否具备?28家企业抱团上市是否会冲击主板市场呢?
四家企业最受关注
近期，在朝阳永续研究员网召集的内部投资沙龙上，一位不愿透露姓名的私募人士估计，第一批创业板可能有两家市值超过100亿元，一个是北京乐普，另一个是神州泰岳。目前市场上市值过百亿的医药股很多，因此对乐普医疗的估算还容易让人接受，但像神州泰岳这样一家做飞信的公司市值超过百亿难免让人怀疑。
"神州泰岳可能存在行业风险，有消息说中移动会要扶植自己旗下的公司做这项业务。如果真是这样，它的行业地位将会遭到严峻挑战。"上述私募人士认为，"北京乐普和探路者更有发展前景，因为目前这两家公司的市场渗透率都不足10%，空间非常大。"
的确，在28家创业板公司中，北京乐普和探路者受到众多私募的关注。一位资深私募人士说："我原来不做医药股，现在年纪大了，开始关注了。1962年到1968年是生育高峰期，这茬人现在基本四五十岁，这个年龄段心血管猝死的人不少，冠心病医疗子行业正是黄金期。"
据他介绍，香港市场有家同类型上市公司山东威高股份，该公司这块业务今年收入虽然可能只有1亿元左右，但香港市场给这家公司的定价非常高。"威高股份的利润率大概是35%，北京乐普的利润率大概是55%左右。威高股份现在是250亿元的市值，主营收入大概是16亿元;北京乐普的主营收入今年可能是6亿元左右，存在爆炒的可能。"
探路者则因其所属行业在A股市场具有唯一性而引人注意。不过，与北京乐普不同的是，私募对于探路者的分歧较大。深圳私募陈先生告诉记者，他对这家公司的市场占有率心存质疑。"哥伦比亚的市场占有率都没有它宣称得高。"哥伦比亚的年报显示，亚太地区的收入占其全部收入的15%，利润贡献占25%。不过，他同时表示，户外活动在中国属新兴行业，成长性比较好。从成长性看，应该是户外用品大于体育用品，体育用品大于休闲服饰。
随着第二批和第三批公司名单的出炉，一些有特点的公司也进入私募的视野，如机器人和华谊兄弟。
深圳专业投资人士徐先生告诉记者，经过他的仔细研究，这么多公司中，他最看好的就是机器人。"这个行业很特别，目前全球好像还没有看到过具有可比性的上市公司。最主要的是，机器人产业化条件成熟，需求旺盛，成长性极高。"
此外，徐先生还对华谊兄弟产生了浓厚兴趣。他认为，文化产业发展空间巨大。不过，据记者了解，目前国外同行业可比公司中，时代华纳的市盈率仅12倍，而文化产业靠的主要是人才，但华谊兄弟除了冯小刚外，可打的牌似乎并不多，如果上市发行定价太高，最终可能得不到市场的认可。
是否出手见仁见智
相对主板，创业板各方面门槛都显得有些高，而且监管层一再强调严防创业板爆炒，那市场还有炒作空间吗?向来喜欢炒新的游资们是否存在强烈的参与意愿呢?从记者采访到的情况看,一些善于参与新兴品种投资的私募跃跃欲试，但仍有不少投资者抱着谨慎参与的态度。
素来另类的"炒新第一人"铑钿坚称，创业板的炒作机会比较大。"第一批螃蟹肯定是风险相对小、收益大，投机行为和爆炒的可能性非常大，传说中的首日破发是小概率事件。"
铑钿表示，当初中小板上市时，情况也一样，第一批就是8家公司打包上市。在当时情况下，发行价和市盈率同样不低，但还是引来了很多资金炒作。目前，主板市场的赚钱效应下降，这跟中小板开启时的情形差不多，在创业板中制造财富效应应该是主力资金的一个较好选择。
北京京富融源的投资总监李彦炜也说："创业板中存在不少潜力巨大的公司，其中一些还符合我的'隐形冠军'(潜在黑马)理论，如果市场出现爆跌或者极度冷清，我们会花大资金参与。"
另一位不愿透露姓名的江湖老手则表示，最终肯定是要参与，不过是时间问题。在上市之初，由于发行价太高，往上空间不大，收集一定筹码之后，最终还是要往下打压，做出空间之后，再往上拉。"去年上市的几只中小板股票几乎都是这样，如东方雨虹，当时发行价不算太高，但市场环境不好，拉不上去，所以只好边往下打边吸筹。等市场有点暖意，筹码也收集得差不多了，它跑起来比谁都轻松。对于创业板的操作，也会按这种方法来做。"
但如果炒，又该炒什么?铑钿认为，在28家公司中，炒作探路者的可能性比较大。"探路者，顾名思义，如果探路不成功，创业板后面上来的公司将难有大机会。"铑钿这种听似算卦式的字面揣测，其背后的依据是，探路者行业独特，在A股市场上没有同类可比公司，就像中小板的奥飞动漫和之前的全聚德。
铑钿说，炒创业板就选流通盘在2000万股左右、基本面独特、上市公司存在尚未被市场挖掘的题材、具备一定的行业垄断地位、大股东实力强或者存在股权争夺题材、地域优势明显(如安徽以及少数民族地区)的股票。另外，推出创业板对中小板和主板的科技股是大利好，最近主板的新大陆、厦门信达都是受即将上市的创业板提振。
此外，一位不愿透露姓名的上海私募告诉记者，神州泰岳也可能存在炒作空间。"有消息称，中信证券是该公司承销商，中信下面的几家公司跟神州泰岳都有些关系。"当然，这些还只是猜测，一切需要创业板上市后的现实情况来证实。
不过，从创业板新股申购的中签率看，首批创业板新股中签率要明显高于中小板，表明目前市况下，不少资金对创业板仍持观望态度。参与香港市场多年的上海富派投资总经理刘坚就表示，目前创业板呈现全面高估的现象，还不打算参与。"最主要是流动性问题，在香港市场上，不要说是创业板，很多市值低于20亿港元的股票，每天成交量就只有10万股左右，对于未来国内创业板的流动性我比较担心。"
喜欢做新股的广州大户谢学军也表示，对创业板的参与力度可能会要比主板小一些。"先用一部分资金申购一下再看情况，不确定性还是比较大的，新股上市首日的表现可能会出乎很多人的意料，如果机构不参与，我就不会进。"
来自山东的私募周青则表示，根本不会参与申购创业板。"中签率不会太高，而且发行价高得离谱，即使中了也没什么搞头，还不如随便买点股票，最近市场跌下来，不少股票又具备吸引力了。"
或克隆中小板历史
曾有私募人士认为，创业板开启之后，将终结主板的小牛行情。不过，不待创业板开闸，几乎是从重启IPO起，大盘就没有太平过。目前的行情，更是越来越有些五年前中小板创立前的味道。创业板开启之后，主板的走势难道也要重演五年前的历史?
上海私募扬先生回忆说，2004年4月初，股市完成2245点后的最大一次反弹，创下1783点的高点。此时传出了中小板即将设立的消息，股价开始跌跌不休。一直到当年6月底，中小板上市了第一批股票，股市大跌到1376点才短暂止跌。盘整半个月后，由于中小板价格暴跌，股市无奈继续向下，到9月中旬跌到1259点才出现一次大反弹，当时的累计跌幅正好30%，时间则经历5个半月。如今，股市的高点出现在8月初的3478点，也正是这个时候创业板开闸"万事具备，只欠东风"。目前，已有市场传言，创业板将在10月下旬某日挂牌，跟5年前的时间差不多。如果大盘调整幅度也达到30%，则目标位在2400点左右。
但对于扬先生的分析，不少私募并不认同。深圳私募袁先生认为，除了主板的部分炒作题材外，创业板推出对主板的整体冲击比较小，这反而会创造一些机会。一是创业板对科技股的提振作用;二是创投概念股有望重新活跃，因为这些股票近期已经出现了大幅下跌。"我比较认同这个结论，创业板无论是从资金上，还是从市场走势上，都无法对主板构成真正威胁，最大的冲击也只是停留在短期心理层面上。"
北京创世纪董事长叶荣添则表示，创业板与主板之间可能存在"跷跷板效应"，如果主板市场过于火爆，创业板开闸后可能会遇冷。在调剂市场供求关系时，监管层可能会根据两个市场的表现做一些必要的调整。(贺辉红 中国证券报)