标题：创业板股票还能涨多高？

　　在喜剧小品《卖拐》中，老实人范伟被搞笑之王赵本山实实在在忽悠了一把，非但无端的被忽悠瘸了，而且还破费了钞票，丢掉了自己的代步工具。我们在爆笑的同时，很少有人会思考一个问题：如果范伟被忽悠属实，他以后的生活会是什么样子？无独有偶，近期沪深两地市场也发生了“组团忽悠”一幕：深市创业板高调发行、高调上市、稍事调整后一路高歌猛进，但是因为深交所频频发出的“风险提示”以及“准确得不能再准确的创业板交易数据统计”，再加上经济学家和股评家近乎白痴的唱空言论，全国股民被集体忽悠瘸了——坐在轮椅上眼睁睁看着创业板股票飙升而无动于衷。

　　总览唱空创业板的言论，你会发现，这些组团忽悠的脑瘫患者所列举的种种理由大多属于子虚乌有，所谓的“创业板泡沫、估值回归风险”更是一相情愿式的屁话。那么，现在就让我们来看看这些脑瘫患者是怎么忽悠全国股民的吧！

　　首批创业板股票平均发行市盈率高达56.70倍和上市首日涨幅翻番——28家创业板公司平均年复合增长率为54.9％，净利润年复合增长率为98.79％。这说明什么？这说明28家公司每年净利润都达到了翻番的程度！其中，净利润复合增长率最高的是吉峰农机（300022），高达441.89％；其次是宝德股份（300023）286.54％、红日药业（300026）195.73％，探路者（300005）、南方风机和神州泰岳（300002）等7家公司年均复合增长率超过100％。由此，我们也就不难理解首批创业板股票凭什么享受56.70倍的平均发行市盈率和上市首日平均涨幅翻番了，更不难理解吉峰农机、宝德股份为何领涨创业板了，且不论吉峰农机所具备的商业连锁和大消费概念。换句话说，首批创业板股票经营业绩成倍增长，高调发行、高调上市再正常不过，根本不存在什么估值泡沫，又何来股价虚高之说？这不是指马为驴吗？尤为难能可贵的是，去年金融危机席卷全球，上市公司业绩普遍遭受影响，沪深主板公司净利润大幅下滑。但是与此同时，首批创业板公司去年净利润反倒平均增长了36.74％！今年前三季度，28家公司净利润平均增长了75.53％……这又说明了什么？就业绩增长率而言，这不刚好说明创业板公司可持续盈利能力要远远强于主板公司吗？这也就难怪中国社科院金融研究所副所长李扬抱怨首批创业板股票不是创业板而是“成功板”了，因为其实在名副其实，发展壮大成为苏宁电器（002024）那样的大公司丝毫没有悬念，根本就不存在所谓的创业风险、退市风险。值得注意的是，周三发行新股的8家创业板公司业绩要稍逊于首批公司：首批28家创业板公司以2008年业绩计算的每股收益平均为0.67元，而这8家公司平均只有0.5623元；从今年业绩增长率看，首批28家公司今年前三季度平均每股收益为0.66元，基本上与去年持平，而这8家公司增长率要比首批28家公司稍差——这不刚好从一个侧面说明优质的创业板上市资源非常匮乏，首批创业板股票“物以稀为贵”吗？能够预见的是，第二批创业板股票中签率会更低，上市当天遭遇爆炒的概率会更大，届时，首批创业板股票的投资和股价投机价值才会逐渐被市场认知。此外，中国创业板公司的高成长性也决定了其年报送转分红预期要远远甚于主板股票。

　　参与创业板交易的帐户97％为散户投资者——深交所公布的这一交易信息猫腻之大远远超过太平洋（601099），可以说是忽悠全国股民的罪魁祸首。为什么这样说？因为有众多的机构、企业投机者为逃避税收藏身于散户投资者队伍当中，你很难从中分辨出哪些是真正的散户、哪些是游资和企业、机构的代名词，譬如风靡主板市场的“最牛散户”。而首批创业板股票估值水平和主板市场差距不大也必然会吸引“最牛散户”逐利的目光。因此我说，目前创业板股票大多处于被市场严重低估的阶段，第二批创业板股票上市很有可能会引爆机构投机者对首批创业板股票的重新认知，届时，创业板必然会涨得让深交所头疼，让你不敢相信自己的眼睛，出现几家百元股当属意料之中——创业板上市当天，“创八股”中的金亚科技（300028）单日涨幅最大，当天以20.5元开盘，35元收盘，最低18.88元，最高36.9元，当天从最低价到最高价，涨幅差不多要翻倍，而收盘价比11.3元的发行价上涨了209.73％，为今年新股上市首日的最大涨幅。此后，所谓的经济学家和市场评论家开始集体向创业板发难，普遍认为28只股票价格将大幅下跌，将重演五年前8只中小板股票的走势。但搞笑的是，创业板上市后稍事回落整理便开始一路高歌猛进，期间，吉峰农机较上市当天最高价涨了86.29％，大禹节水（300021）较上市当天最高价涨了31.395％，而上市当天涨幅最大的金亚科技也较上市当天最高价涨了14.58％，这不恰恰从市场层面上诠释了创业板股票的投资、投机价值吗？同时，它也告诉我们，市场永远是正确的，固守己见的脑瘫经济学家和市场评论家只能满世界寻找跌碎的眼镜片。如此而已。

　　善待创业板，别拿股价虚高忽悠全国股民，也别拿市盈率自己欺骗自己——还是那句老话，用价值投资的谬论来诠释投机性十足的中国股市，本身就属于驴唇不对马嘴的市场分析方法，更遑论首批创业板公司多数具备高成长特征和年报大比例送转分红预期。