标题：证监会当头一棒 基金砸盘考验3100点

　　3周连发29只新股扩容加速大盘短期有压力

　　继8家创业板公司公开发行后，周五还将发行2只新股，一周发了10只新股。上周新股9连发，而下周将有包括6只创业板新股、3只中小板新股和中国北车在内的10只新股进行发行申购。3周发了29只新股，种种迹象表明，市场扩容节奏明显加快。

　　IPO融资超过去年

　　今年IPO开闸以来，完成招股和披露招股计划的公司已达108家，完成募集资金1663.34亿元，远超去年全年的78家和募集资金1009.22亿元。创业板的开板和中小板的持续扩容，使得中小盘IPO项目持续增长，57家中小板、42家创业板公司于年内招股，已完成募集资金551.1亿元。

　　超级大盘股的IPO数量也超过去年，实际募资超百亿的公司有中国建筑(601668)[4.78-1.65%]、中国中冶(601618)[5.63-1.92%]、中国重工(601989)[7.75-6.63%]、招商证券(600999)[29.63-3.95%]、光大证券(601788)[23.17-3.18%]5家。而去年仅有中煤能源(601898)[13.51-2.38%]、中国铁建(601186)[9.05-2.06%]两家。今年IPO的9家主板公司中，除去未招股的中国北车，共计募集资金1112.25亿元。

　　再融资额亦超去年

　　今年再融资金额也超过去年。统计显示，今年增发公司122家，较去年减少20家;增发市盈率由去年的22.79倍提升到27.43倍，增发募集资金2763.55亿元，较去年多出400多亿元;配股公司8家，同比减少一家，募集资金93.42亿元，同比减少近60亿元。定向增发、重组式增发为再融资主流。

　　在再融资中，2700多亿元的资金流向了房地产、有色金属、石化、金融业等传统行业。据统计，122家增发公司中，地产业就占了13家，有色金属15家，石化12家。从筹资规模看，房地产占到了23%。

　　基金发行出现“井喷”

　　与之相对应的是，今年基金迎来牛市大扩容。截至12月15日，今年以来成立的基金累计募集资金已经达到3209亿，其中指数型基金更是迎来大发展，募集规模前十的基金中，指数型基金占有六席。此外，目前尚有12只基金正在发行中，计划在今年年底结束募集。

　　据Wind统计，截至15日，今年已有116只新基金成立，其中股票型基金69只、混合型基金16只、债券型基金24只、货币型基金6只、保本型基金1只，总共募集资金达3209亿元。上半年债基发行与股基平分秋色，但下半年股票型基金数量明显增加。值得一提的是，尽管今年的股票型基金发行井喷，但是从发行规模看，有半数基金发行规模并没有超过20亿，而从发行时间看，往往小规模的基金发行的时间反而更长。

　　短期对大盘有压力

　　当前市场扩容节奏明显加快，新股发行市盈率迭创新高，业内如何看待这一现象呢?

　　英大证券研究所所长李大霄认为，当前市场扩容节奏加快，短期还是会有一些压力。管理层要想点办法来平衡供求关系。不用花钱的办法，如多发行一些基金，或者出一点政策利好;花点钱的办法，如动员社保、保险，或央企大股东买点股票。只有做到融资和引资基本平衡，A股市场才能保持平稳运行。李大霄认为，新股市盈率迭创新高不是好事，这样股票越来越贵了，上市公司普遍出现超额募资现象，是一个比较令人头痛的问题。李大霄表示，新股高价发行是涸泽而渔，不仅压缩了二级市场获利空间，后市下跌风险也大过上涨风险，市场参与各方应该以更加长远的眼光思考问题。明年市场扩容节奏如何?要看市场承受力状况，如果市场承受力很强，新股发行节奏还会很快;如果市场承受力不强，扩容速度可能会放缓。

　　申银万国[3.60-1.10%]桂浩明认为，投资者对扩容一直相当敏感，新股扩容加快，一级市场收益率有了明显的提高，这就足以对二级市场构成压力。但当前新股发行市盈率普遍高于二级市场水平，对二级市场资金的分流作用是有限的，未必有多少二级市场资金掉头撤出去申购新股。当前快节奏的新股发行和上市，未来很有可能会成为一种常态。(深圳商报)