标题：中长期配置仍可关注偏股型基金

□招商证券[28.89 0.56%] 王丹妮 贾戎莉

虽然短期内部分因素阻碍市场上涨，但未来将呈现震荡向上的慢牛态势，其中期向上的趋势并没有改变，短期调整则带来偏股型基金的建仓机会。基金投资者中长期配置仍可以偏股型基金为主。

受基础股票市场下跌影响，上周偏股型基金整体净值遭受不同程度损失。主动投资的偏股型基金中，封闭式基金下跌4.7%；灵活配置股票型净值下跌5.24%，稳定配置股票型基金下跌4.91%；灵活配置混合型基金下跌4.68%，稳定配置混合型下跌3.92%。若以沪深300指数（下跌5.13%）为基准，除灵活股票类的各类主动管理偏股型基金均取得了超额收益。指数型基金和ETFs净值的跌幅分别为4.78%和4.99%。债券型基金净值平均下跌0.69%，保本型下跌1.55%，绝对收益型下跌3.37%。

封基方面，上周沪深两市基金指数震荡下跌。截至上周五，上海基金指数收于4514点，下跌3.48%；深圳基金指数收于4467点，下跌3.71%。有交易的32只封闭式基金中，除低风险的富国天丰[1.03 -0.10%]和同庆A价格持平外，其余30只封基均有不同程度下跌。封基总成交量约36亿份，换手率3.95%，交易活跃度较前周（周换手率4.36%）有所下降。

截至上周五，包括创新型封闭式基金在内的整体折价率为17.84%，到期期限超过3年的长期基金整体折价率20.02%，3年内到期的短期基金整体折价率9.68%。所有封闭式基金折价率均小于30%。其中，折价率在20%-30%之间的基金18只，折价率在10%-20%之间的基金11只，折价率小于10%的基金1只，溢价交易的基金2只。折价率与前周相比略有降低。

高仓位基金占比大幅下降

□渤海证券研究所 章辉

根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为82.18%，比前周的84.16%下降1.98个百分点。其中，股票型基金平均仓位为86.75%，比前周下降2.14个百分点；混合型基金平均仓位为76.40%，比前周下降1.77个百分点。

剔除指数下跌给基金带来被动减仓的影响，偏股型基金上周平均主动减仓约1.44%。其中，股票型基金主动减仓1.75%，混合型基金主动减仓1.09%。

从具体基金来看，上周290只基金中150只主动加仓、140只主动减仓，但主动加仓幅度在3%以上的基金仅有7只，而主动减仓幅度在3%以上的基金有82只。上周高仓位基金的比例大幅下降，仓位在90%以上的基金的比例下降至34.48%。

根据12月18日的测算结果，上周60家基金公司中20家加仓、40家减仓。南方、博时与汇添富等基金公司小幅加仓；泰达荷银、景顺长城与嘉实等基金公司减仓幅度超过3%。在大型基金公司中，南方与易方达基金仓位继续保持在85%左右；上周博时基金小幅加仓、华夏基金小幅减仓，仓位均在80%左右；嘉实基金上周仓位大幅下降，现仓位约为77%。

大盘风格ETF受资金关注

上周7只ETF中4只出现净赎回，除50ETF成交量略有放大外，其余6只ETF周成交量均较前一周下降，但18日50ETF、180ETF和央企ETF成交出现放量。

12月15日登陆上交所的交银180公司治理ETF上周申购0.41亿份，赎回4.04亿份，净赎回3.63亿份。上证50ETF上周交易较为活跃，申购和赎回量分别为29.64亿份和30.2亿份，净赎回0.56亿份，周成交增至111.46亿元。央企ETF和180ETF上周规模略有增加，净申购分别为0.13亿份和0.66亿份。值得注意的是，18日大盘重挫65.19点，但金融钢铁等大盘股相对抗跌，50ETF、180ETF和央企ETF当日成交明显放大，似乎显现出资金流入的迹象。

深交所方面，中小板ETF和深证100ETF期末规模为6.89亿份和23.09亿份，周成交量继续萎缩，分别为4.14亿元和41.25亿元。（余喆）

■ 一周基金仓位