标题：基金持股市值四季度增9.6%

基金持股市值四季度增长9.6%

大盘在四季度的走势可谓跌宕起伏。12月中旬以来的持续调整，不仅让“跨年度行情”变成“水中月”“镜中花”，也将股指在11月的阶段性成果吞噬殆尽。相比之下，被基金重金压注的大盘股表现更弱，拖累基金重仓股整体跑输大盘。数据统计显示，10月份以来，基金三季度末持有的重仓股市值增长622.23亿元，增幅为9.61%，低于上证指数同期涨幅。

重仓股整体跑输大盘

根据基金三季度报告，今年三季度末时基金共计持有重仓股460只，按照当时收盘价计算，基金重仓股合计市值为6472.61亿元。假设10月份以来基金持股情况不变，以12月23日收盘价计算，基金重仓股合计市值上升至7094.84亿元，与三季度末相比增长622.23亿元，增长幅度为9.61%。与之相比，截至12月13日，上证指数10月以来涨幅达到10.59%，高于基金重仓股整体表现近一个百分点。

从基金重仓股四季度的市场表现来看，460只股票中，有416只出现上涨，占到重仓股总数的90.43%，这一比例同样逊于A股的整体水平（同期92.46%的A股实现上涨）。进一步观察，460只股票中总共有285只跑赢大盘，占比为61.96%。

值得注意的是，基金重仓股中，有17家上市公司股票被50只以上的基金共同持有，这些公司无一例外地都是大盘蓝筹股，它们的市场表现则弱于重仓股平均水平。统计显示，10月份以来，基金持有的这17只股票市值缩水了208.20亿元，增长幅度为6.01%，低于重仓股平均水平。其中，保利地产(600048)三季度时被66家基金重仓持有，截至12月23日，保利四季度以来跌幅超过10%，基金持股账面价值缩水12.49亿元。相比之下，泸州老窖(000568)的表现肯定不会让追捧它的58只基金失望，该股票10月以来大涨29.29%，基金持股值随之增长22.59亿元。

尽管以上提及的“重仓股”只限于各家基金三季报披露的前十大重仓股，并不是能够全面反映基金持股表现的完美指标，但就整体而言，可以明显看出基金对于大盘蓝筹股的过度倚重，是其在四季度未能有超越大市表现的原因所在。

机构“捕获”22只牛股

不过，整体跑输大盘的结果并没有影响到部分基金重仓股的发挥。460只股票中，还是涌现出了一批像天音控股(000829)一样的强势股，令相应的基金获利不菲。统计数据显示，在460只基金重仓股中，有22只股票10月以来涨幅超过了50%，共计178只股票涨幅超过20%。同期，全部A股中有127只股票涨幅超过50%，837只涨幅超过20%。也就是说，这部分股票中有两成左右被基金重仓持有，而且是位居某一家基金前十大重仓股之列。

就单只股票而言，四季度以来表现最抢眼的基金重仓股非天音控股莫属。在经历了长达六个月的横盘震荡之后，从10月末开始，天音控股掀起了两轮上涨冲击波。而经过12月18日的快速回调，最近三日天音控股再度走强，在弱市中显得特立独行。据统计，10月初以来天音控股已累计上涨101.84%，重仓该股200万股的交银保本(519697)混合基金账面价值成功翻番。

金种子酒(600199)的表现也可圈可点。10月以来87.58%的阶段涨幅不仅帮助该股刷新了历史股价纪录，也让重金持有该股的银河银泰(150103)理财分红基金大赚了4314万元。

记者注意到，重仓股中有10只创业板股票赫然在列。而截至12月23日，其中7只股票收盘价已低于上市首日收盘价，跌幅最大的是乐普医疗(300003)，达到19.26%，该股同时也是全部基金重仓股中10月以来跌幅最深的个股。不过，由于基金持有的这部分创业板股票多是参与网下配售获得，账面增值仍然非常可观，总共较初始投资增加6588.52万元。若论增值幅度，基金重仓的安科生物(300009)、探路者(300005)、莱美药业(300006)三只创业板股票账面值分别增长146.35%、113.94%和103.27%，均超过了天音控股的水平。(中国证券报)

基金持股市值占比2010年年底预计将不足10%

世华财讯]统计显示，截止2009年12月，基金持股市值已不到沪深流通市值的14%，预计到2010年年末，基金持股市值占比将降至不足10%。

据证券时报12月21日报道，随着全流通时代的来临，基金一统天下的局面正在发生改变，基金的话语权也正在旁落。

统计显示，近三年，基金持股市值占A股沪深流通市值的比重一直在下降，2007年年末基金持股市值占沪深流通市值的28%，2008年年末下降至21%，而到2009年12月，基金持股市值还不到沪深流通市值的14%，根据测算，在基金总份额变化不大的情况下，2010年年末，基金持股市值占比将下降至不足10%。

一位“弃公投私”的前资深基金经理表示，随着全流通时代的来临，基金将迎来重量级的对手，包括私募基金、PE、大小非、财富客户、保险资金、券商资管等机构投资者，这些机构合计掌握的筹码甚至超过公募基金掌握的筹码，因此，如果基金再按照2007博傻似的投资逻辑，将难再现昨日辉煌。

虽然2009年新发基金份额将近4，000亿元，但与2007年相比，基金总份额并没有明显增加。另一方面，大小非解禁的市值远远超过基金持股市值，再加上新股发行，A股可流通股总量迅速增长。WIND数据显示，2008年年底，A股可流通股份只占总股本的27.6%，2009年7月A股市场的可流通股份达到总股份的40%，2009年10月解禁高峰过后，A股市场的可流通股份额达到52.8%，2010年底A股市场将有超过90%的股份流通，完全进入全流通时代。

在这种背景下，基金在市场中的三项指标均明显下降：在市场总份额的占比下降，占主要股指的比重下降，对权重股的影响力下降。

根据长城证券测算，在总市场份额方面，2009年底，基金持股市值占A股流通市值的比重将下降至12.65%，2010年底将下降到8.97%；在主要股指的占比上，2007年底，基金持股市值占沪深300指数流通市值比重达到33.52%的峰值，2009年10月份，基金持股市值占沪深300指数流通市值的比重下降到17.42%，2009年底将下降到14.67%，2010年底将下降到9.8%；从基金持股市值对权重股的影响力看，以基金持股市值占沪深300指数流通市值的前50%权重股的流通市值比重为例，2007年底之前一直保持在30%左右的水平，2007年底达到35.76%的峰值，2009年10月基金持股市值占沪深300指数流通市值的前50%权重股的流通市值比重下降到14.20%，2009年底将下降到9.24%，2010年底将下降到4.38%。