标题：布局2010年投资 用心蓄个基金池

　　核心+卫星适度灵活搭配

　　2010年将是震荡年，采取适度灵活的基金组合投资成为主流观点。

　　目前大盘在3100点上下徘徊，布局明年“基金池”最核心是：“核心+卫星”保持适度灵活的均衡搭配。也就是说，若今年核心基金占据70%-80%比例，明年最好是权益类资产20-80

　　海通证券表示，对于风险承受能力一般的投资者，可以采用以主动型基金作为核心组合，指数基金作为卫星组合；而对风险承受能力较强且对证券市场有较多了解的投资者来说正好相反。也有基金研究员表示，未来权益类资产的预期收益大于固定收益类资产，建议基金组合中应主要配置偏股型基金，而降低固定收益类产品的比重。有经验的投资者可在核心中以封闭式基金铺底，以ETF为核心基础，以货币基金和ETF进行波段操作，同时可以少量股票作为组合的卫星。

　　国金证券(22.36,-0.31,-1.37%)建议，采取以侧重投资具备长期持续性的结构性机会相关行业板块基金为核心配置，以侧重投资经济增长不同预期情境下的受益行业板块基金为卫星配置，并结合政策导向、经济实际增长情况及市场节奏在核心卫星资产上适度灵活配置。

　　一基金分析师表示，投资者选择出优质基金构建基金池后，再结合股票市场运行状况、市场热点，与基金资产配置、行业配置寻找交叉点，努力挑选出既优质又符合市场热点的基金纳入不同类型、不同时期的投资组合。

　　股票基金为最优选择

　　股票型基金成为券商推荐的首选，债券型基金则成为集体回避对象。理由简单：基础市场仍然向好，明年即使出现震荡行情，权益类基金的收益也不会太差。

　　长城证券报告显示，明年总体以震荡区间在2800-4200点之间，基金的总体收益预期要低于市场大幅反弹的2009年，而高于系统性风险下大幅调整的2008年，持有选股选时能力强的混合型基金在震荡市中有望获得超额收益。具有持续盈利能力、历经牛熊、基金经理稳定的老基金在震荡市把握能力更强。基金选择偏重中小规模、选股选时能力强、投资风格稳健的基金。

　　国海证券认为，具有较高投资管理能力的偏股型基金将是2010年的投资首选。随着宏观经济逐步复苏，明年我国或步入加息周期，债市将面临较大下行压力。债基方面明年重点关注可投资于股票市场的偏债型基金。

　　国金证券报告显示，明年一季度对于权益类开放式基金需要超配，尤其是A股市场基金，而平配封闭式基金、低配债券型开放式基金。

　　各类基金均有“斗法”

　　投资不同类型的基金，要采用不同的战术。

　　如果说今年持指数型基金要“捂”，那么明年不妨采用定投或者波段操作的办法。国金证券认为，定期定投对于投资者而言不失为可取的理财方式。而海通证券表示，长期持有者可以选择市值覆盖率较高的指数基金，对于擅长波段操作的投资者来说，不仅可利用指数基金进行择时，还可进行风格操作。

　　对于固定收益类基金，海通证券表示，债券基金重权益资产，货币基金重久期。2010年债市机会不大，低风险偏好投资者可关注股票与可转债投资能力较强的、小规模且可参与网下申购新股的债券型基金及低成本债券基金。明年股票市场虽偏暖但是震荡格局难以避免，投资者可将货币市场基金作为现金管理工具，升息前期关注久期短的货币基金。

　　明年QDII的分散风险能力将得以体现。国金证券表示，选择QDII，在满足配置需求前提下，前期可适当侧重新兴市场产品，后期侧重成熟市场或全球配置产品。信达证券也表示，中长期建议关注并谨慎选择中长期业绩持续表现稳健的QDII，或能获得超额收益。

　　值得注意的是，多位分析师认可掘金杠杆化的创新产品机会。长城证券表示，基于2010年A股市场股市呈两头高中间低的格局的判断，在年初A股市场高点来临时应逐步减持这些高杠杆的创新型基金，而当市场调整结束重拾升势时，杠杆型基金存在获得阶段性超额收益的机会。

　　近期多家券商发布2010年基金投资策略报告，投基策略+优质金基的推荐浮出水面。综合来看，在对明年“基金池”的挖掘中，整体思路采取核心+卫星的灵活配置法，并仍以股票型基金为主，重点是选择长期保持稳定增长的基金。