标题：“广发系”股票激情复牌

　　在周五Ｓ延边路公布了广发证券借壳方案之后，昨日Ａ股市场中参股广发证券的六只个股复牌。至收盘，辽宁成大、华茂股份、中山公用、吉林敖东、闽福发Ａ涨停，星湖科技则出现冲高回落。

　　借壳之路坎坷不平

　　其实早在2006年6月，广发证券就提出借壳Ｓ延边路上市，曾开创了内地券商借壳上市的先河。但之后却因广发原董事长董正青涉嫌内幕交易受调查而搁置，Ｓ延边路自2006年10月19日起停牌也已三年多，堪称停牌时间最长的股票。在其停牌期间，Ａ股市场已经上天入地了一回，广发不但被海通证券、东北证券、国金证券、太平洋、西南证券等一大批券商复制了借壳上市的模式，就连光大证券和招商证券也都熬过寒冬，成功ＩＰＯ。另外，ＳＴ梅雁的转让事件也导致广发借壳变“卡壳”。

　　后市该如何操作？

　　据媒体报道，Ｓ延边路吸收合并方案主要包括：除吉林敖东外的其他非流通股股东按每10股缩为7．1股的比例进行缩股；以0．83股广发证券股份换1股延边公路股份的方式吸收合并广发证券。

　　有分析师预测，广发借壳上市后的合理定位在30～35倍之间，保守估计对应市值在1500亿～1700亿元，对应吉林敖东、辽宁成大股价则有50％的上涨空间。

　　而瑞银投资分析师指出，如果仅从估值角度讲，这样的预测应该是合情合理，但估值并不是决定股价走势的唯一因素。该机构认为，后市该如何操作“广发系”股票，尊重市场是投资者的唯一选择。实际上广发证券借壳上市对于辽宁成大等个股来说，也不过是个题材而已，目的是为股价上涨服务，最终达到什么价位，要看主力的眼色。从昨日表现看，闽福发Ａ和星湖科技这两家上市公司，持有广发证券的股权数量相当，但走势却大相径庭，究其原因还是因为星湖科技年内涨得太多，在涨幅超过六倍的情况下，主力自然会借这一利好出货。这对于吉林敖东、辽宁成大等其他个股在操作上应有借鉴意义。

　　该机构给出的投资参考是：换手率未超过15％，且未跌破7日均线时可继续持股，反之则需考虑规避风险。