标题：重点布局新兴股票市场

重点布局新兴股票市场

MSCI新兴股票市场指数的升势能否持续，需要先看资金吸引行情、经济发展速度，以及独有产业的增长潜力。新兴市场当中，以金砖四国的走势最强。如果将金砖四国作比较，从整体基本经济面分析，表现最好的是中国，其次为印度、巴西及俄罗斯。

事实上，中国经济增长潜力之强劲，在百年一遇的金融海啸中已充分反映。当欧美多国经济呈负增长的时候，中国却能够维持相对强劲的经济增长，特别是加紧内需、基建及投资信贷项目的进展步伐强劲，加上中国在国际舞台上的政经地位不断提升，有助带动整个大中华区及新兴亚洲区域的资金行情。

内地零售产业前景俏

中国拥有庞大的劳动力，对消费性商品及能源原物料的需求将持续推高，消费及商品行业将是两大投资主线。另外，中央正确保政策的执行力，无论食品、零售及汽车等相关产业皆具有投资的利好因素，建议投资者将中国纳入投资组合，作长线投资。

过去数十年，全球经济增长和股市几乎完全是由西方国家主导，展望下一个十年最有潜力的市场及投资方向，是中国、印度、巴西和俄罗斯所带动的区域发展和商机，以及新兴国家的天然资源。

天然资源基金可留意

展望来年，预计全球经济将持续复苏，料不会出现“无底深潭式”的双底衰退局面。不过，在西方发达国家市场复苏仍然较慢及反复下，各国央行未有实质退市政策前，建议投资者应重点投资于新兴股票市场及天然资源基金。新兴亚洲市场的复苏相对强劲有力，而且受惠于天然物料类股份的持续看升，料新兴股票市场及天然资源基金将成为今年首季的重点布局。 （文汇报）

新兴市场国债抢手

正当发达国政府试图为破纪录的财政赤字寻求融资，它们大可往政府融资食物链的下方看，向发展中国家同侪学习。

一向以来，新兴市场的财政部总得在国际债市争夺资金，使出形形色色的花招以求促成协议。上世纪九十年代末亚洲金融危机以后的一段时间，融资困难情况就最明显，不少信贷评级低的借款者多年来被债市拒诸门外。

菲律宾国债超购近六倍不过，所谓风水轮流转，目前的情况却完全倒转过来;新兴市场政府如今成为债市的上宾，融资手到拿来轻而易举。上周，菲律宾成为今年首个亚洲国家发行以美元结算的债券，市场对这笔总值15亿美元的债务反应热烈，超额应购近六倍，成交的息率仅较第二市场价格高数个基点。土耳其最近发债20亿美元一样毫无难度。

某程度而言，新兴市场最近受到债市投资者重视，是自己辛苦努力的成果。新兴市场政府一般的财政状况都较发达国稳健，当地银行体系更没有如西方同侪一样成为政府的负担。

虽然如此，债市情绪逆转仍教人惊讶。一年前，环球债券基金经理根本不会回复分配经办商(book-runners)邀请应购的来电;如今，他们反过来恳求对方不要削减其配售比例。

单在过去一个月，追踪发展中国家外币债务表现的摩根大通新兴市场债券指数(JPMorgan EMBI+)跟美国国库券的息差，已收窄近五分一，跌至2008年6月的水平，差不多完全抵销十年期国库券孳息同期的升幅(由3.2厘升至3.9厘)。新兴市场再一次跟发达国“分道扬镳”。

新兴市场再次“分道扬镳”即将加入发债行列的还有雅加达及河内政府，不过，它们不应自欺欺人，认为发债易如反掌的日子将一直延续不去。若国库券孳息真的展翅高飞，或投资者因为新兴债市成为太过热门的投资而感到不安，流入有关债券的资金肯定会受打击。即使如此，新兴国家仍可在市况转向前享受一下受追捧的滋味。 （信报财经）

汇丰：全球经济复苏取决中印俄巴等新兴市场

汇丰今天在此间发布新兴市场指数称，二00九年最后一季新兴市场制造业和服务业产出好转，新兴市场成为引领全球经济复苏的生力军。

二00九年第四季汇丰新兴市场指数从第三季的五十五点三上升至五十六点一，远高于一年前四十三点八的低位。

汇丰指出，当季中国产出增长虽比上一季有所放缓，但增幅依然可观。印度去年第四季增长仅次于中国，巴西和俄罗斯也一样出现增长加速。四大新兴市场中，俄罗斯增长最弱，却也录得二00八年第三季以来最大增幅。

为应对业务增长，新兴市场就业规模正在回升。中国就业增长创历史高位，巴西略次之，印度升幅温和，只有俄罗斯呈下降之势。

汇丰集团首席经济师简世勋认为，新兴市场的成功与中国对全球经济的影响与日俱增密不可分。中国经济回升促使制造商大幅增加对投入品的采购，从而引发全球商品价格上升，这种进程完全扭转了世界经济体系的原有格局。

他指出，全球经济复苏主要取决于新兴经济体的景气程度。(中国金融网）