11月份广义货币供应M3同比增速较上月基本持平,M1与M2同比增速之差略有收窄,整体资金流动性保持良好。
人民银行提高存款准备金率,市场担心内地收紧银根会抑制资金流入香港,港元汇率进一步跌至11个月低点,显示资金继续小幅净流出。
港元持续偏离强方兑换保证,报告期内金管局未向市场注资。过去一个月,银行总结余减少480亿港元,但主要反映金管局继续增发外汇基金票据对冲,资金外流并不明显,亦未对HIBOR产生显著影响。
11月份,新兴市场股票基金销售额超越大中华股票基金,而投资者对债券基金的兴趣持续增强,显示资金继续分流到新兴市场和债券。
主要央行加息的态度依然温和,但美元阶段性转强及内地宏观调控将会持续对香港资金面构成压力,预计未来几个月港元将持续偏软,但考虑到息差依然稳定,及人民币升值预期未减,上半年资金大幅流出香港的可能性不大。