标题：业绩优异股票型基金超配消费股 预期看法转变

　　基金2009年四季报已于昨日拉开序幕，截至昨晚截稿，包括博时、国泰、大成等21家公司旗下的180只基金率先披露。经统计发现，在去年四季度，业绩优异的股票基金大多超配了食品饮料、家电等消费类行业的股票；从基金仓位看，股票基金仓位均在85％以上，多只基金仓位超过90％。

　　高仓位基金表现较好

　　从已披露基金四季报看，多数业绩表现好的基金都保持着相对高的股票仓位，例如，华夏行业精选(160314,基金吧)，其报告期内的股票仓位高达92．50％；大成基金公司整体的仓位也很高，其旗下的大成优选(150002,基金吧)、大成创新仓位分别达到95．98％和93．82％。

　　从投资组合看，消费概念股十分受基金经理青睐，食品饮料、家电、批发零售、汽车、医药等行业的个股频繁出现在众多业绩良好的基金前十大重仓股中，显示出基金一边消费、一边赚钱的乐趣。

　　例如，华夏行业(160314,基金吧)精选的前十大重仓股中，位列第一的就是五粮液(000858,股吧)，占该基金资产组合比例为3．80％；位列华夏中小盘前十大重仓股首位的则是苏宁电器(002024,股吧)，占该基金资产组合比例更是高达为15．48％。

　　大成系基金也是消费概念股的“忠实粉丝”，其中，大成精选(090004,基金吧)的前十大重仓股中，就包括泸州老窖(000568,股吧)、重庆啤酒(600132,股吧)、苏宁电器；大成回报(090007,基金吧)的前十大重仓股中，为列第一是的苏宁电器，此外还包括有泸州老窖、贵州茅台(600519,股吧)、ＳＴ伊利、东阿阿胶(000423,股吧)、海正药业(600267,股吧)。

　　从行业角度看，在前十大行业配置中，食品饮料占大成精选基金资产的8．25％，位列第四大重仓行业；在大成回报基金中，食品饮料位列第三大重仓行业，占该基金资产净值的比例高达18．31％；医药生物位列第四大行业，占比为10．49％。

　　对前景预期看法转变

　　值得关注的是，一个多月前，多数基金公司在2010年投策报告中认为今年一季度投资机会可期，但经过短短的一个月，基金公司在新出炉的四季报中却认为今年的整体机会变小。展望今年一季度的市场行情，基金公司没有了去年末那样的坚定口气，认为大幅震荡在所难免，将努力寻找个股机会。

　　华夏中小板(159902,基金吧)认为，2010年一季度，宏观经济有望继续企稳回升，上市公司盈利能力有望继续增强，未来市场的驱动因素可能从资金推动转为业绩推动。但经济增长基础仍不牢固，随着市场整体估值水平的提高，政策调整或投资者预期的变化都可能加大市场风险。未来市场的波动性可能增大，出现振荡向上行情的可能性较大。

　　华夏蓝筹(160311,基金吧)基金认为，展望未来，对市场持谨慎乐观的态度。虽然整体流动性仍然较为宽松，但复苏所带来的实体经济流动性需求的回升，有可能对资本市场及其资金形成挤出效应。Ａ股市场将在资金面、宏观数据和政策预期等多重因素的复杂博弈中震荡上行。相比2009年，大的行业性机会将相对减少，“自下而上”选股的重要性将更加凸显。

　　大成精选基金管理人认为，2010年一季度的中国股票市场可能大幅震荡、底部抬高，在经济可能过热、合理估值和快速好转的企业业绩、乐观的经济数据和预期政策转向之间摇摆。

　　国泰金牛(020010,基金吧)基金表示，对中国乃至全球经济恢复的进程并不悲观，在各种因素的影响及博弈下，2010年的市场很可能出现多年来未见的震荡格局。在此背景下，良好的投资心态及严格的投资纪律很重要。短期看好大小盘风格的切换以及金融创新不断深化带来的投资机遇，同时也会持续关注符合政策引导方向的、具备持续增长能力的消费品公司，愿意以合理的估值水平增持。