标题：基金四季报日前揭开面纱 大消费概念成“大众情人”

　　作为证券市场的王牌军，各家基金每次披露的季报都格外引人注目。60家基金公司旗下594只基金2009年四季报22日全部披露完毕，从整体来看，基金的股票仓位相比之前又有所提升，已逼近历史高位，但对2010年一季度的行情，基金则多数以“震荡”来表述。银河证券基金研究中心负责人对记者表示，各类型基金平均仓位上周继续出现了轻微的上升，基金整体在高仓位水平运行，有限的现金头寸难以满足“风格”转换的需要。于是，大消费概念成为几乎所有已公布季报团队的“大众情人”，在调仓方向上大面积抛售地产股，而对与“年报行情”中的焦点个股增持力度较大。

　　仓位逼近历史高位

　　数据显示，摆脱了三季度股指急速下挫的阴影，去年四季度，沪深两市股指均出现了较大幅度的上涨，而股票型基金则顺势增仓，重回高仓位时代。

　　在日前披露的基金四季报中，不少偏股型基金的仓位达到九成以上。天相投顾统计数据显示，封闭式基金加仓幅度最大，达6.15个百分点，开放式股票型基金和混合型基金分别加仓6.08和5.62个百分点。总体来看，各家基金公司的股票仓位都有提升，相当部分偏股基金的股票仓位已经达到88％至90％一线，已无进一步提升空间。

　　四季报基金披露的数字如此，但现在2010年已走过了三周，情况又如何呢？银河证券基金研究中心负责人告诉记者，上周基金整体测算仓位较平稳，截至1月15日，样本全部基金平均仓位为85.89％，较1月8日微升0.56％。其中股票型基金88.7％，偏股型基金平均仓位84.8％，平衡型基金平均仓位76.1％，各类型基金平均仓位均出现了轻微的上升。

　　大消费概念成为“大众情人”

　　从投资组合看，大消费概念成为几乎所有公布季报团队的“大众情人”。博时主题基金认为，去年四季度必需消费品和汽车、家电等可选消费品行业公司有良好表现，现有估值水平还是较低，基金对这些行业公司依旧看好。大成策略回报基金则表示，展望未来五年，我国经济结构处于调整期，内需是中长期经济增长的主要动力，基金长期看好大消费板块，如食品饮料、医药、零售等受益于经济结构调整的行业，坚定持有具有一定品牌和影响力的龙头公司。

　　值得特别注意的是，1月21日公布的华夏大盘和华夏策略的四季报却显示，工商银行（601398）、建设银行（601939）、交通银行（601328）、招商银行（600036）这四只银行股颇受王亚伟的青睐，一跃荣登其前十大重仓股行列，而工商银行、建设银行更是以顶格超配占据了前两位。对于未来一段行情的判断，王亚伟认为，下一阶段，在经济持续恢复的前提下，宏观刺激政策将择机退出。

　　提前大面积减持地产股

　　记者注意到，在调仓方向上，基金大面积抛售地产股，而对与“年报行情”中的焦点个股增持力度较大。

　　基金四季报显示，在多条房地产新政发布之前，基金就已提前大面积减持了地产股。向来偏爱地产股的广发基金，旗下部分基金也大幅调整了对地产股的配置。广发小盘成长对地产股的配置比例只有1.57％，而在去年三季末时，广发小盘成长的地产股持股比例仍占其资产净值的6.91％。此外，国泰金鹰增长也调低了地产股的配置比例，由去年三季度末的5.39％降至去年四季度末的3.83％。同期，国投创新基金的地产股配置也由3.64％下调至2.55％。

　　在银河证券基金研究中心负责人看来，基金无疑是大消费概念股在去年四季度暴涨的主要推手，苏宁电器、美的电器、青岛海尔等家电概念股频频出现在基金的四季报中。尤其是苏宁电器，该股不但是多只基金的前十大重仓股，更是成为部分基金的第一重仓股。而消费概念股中的医药，也得到了部分基金的青睐，国泰区位优势的四季报显示，前十大重仓股中，就有华海药业、云南白药和恒瑞医药三只医药股出现，且全部都处于超配状态。

　　年报概念股受关照

　　对于今年一季度市场运行态势，基金经理们的预期高度一致：震荡，且上涨空间有限。基于上述预期，自下而上精选个股则显得更加重要。多数基金表示，未来投资风格将偏好中大盘股，金融板块有望获得超额收益。

　　而业内人士分析认为，伴随着2009年年报陆续的披露，精耕细作的选股方式又成为了基金投资的一大重点。在已经披露的四季报当中，基金对于“年报行情”相关个股的投资兴趣较高，有的甚至是重仓把守。

　　国泰基金旗下多只基金对*ST伊利（600887）十分关照。四季报显示，国泰区位优势第一重仓股就是*ST伊利，持股数量为284.31万股，占基金资产净值比例的8.24％。同样，基金金泰的第一重仓股也是*ST伊利，其持有的数量为462.62万股，较三季度末小幅上升。同时，*ST伊利还入选了国泰中小盘和国泰金鹰增长的前十大重仓股的名单。而大成基金则对三安光电（600703）较为青睐。三安光电的三季报显示，大成优选、基金景福和大成精选分别持有其近550万股、450多万股和近300万股，进入其前十大重仓股。而在基金景福的四季报显示，其持有三安光电的数量攀升至663.97万股，占基金资产净值的6.38％。

　　记者调阅了这两只颇具代表性的股票走势图，*ST伊利去年10月9日开盘价为19.95元，至今年1月19日涨至32.50元，这也是ST股第一次进入基金前50大重仓股；三安光电去年10月9日开盘价为31.54元，至今年1月20日为78.00元，该股每股资本公积金高达4.1764元，自1999年开始整整十年没有分红，或许就是基金经理们看好的主要原因吧。

　　记者高志远/文