标题：查股网：探讨股指期货中的奥秘

股票是一种所有权凭证，代表了所对应公司的一定股份。买入股票就自然成为所对应公司的股东，享有该公司经营成果以及相关的权利义务。但股指期货不同，股指期货设计的初衷是为规避股市的系统性风险而为投资者提供的避险工具，其基本功能是规避风险。简单来说，股票属于一种理财产品，而股指期货则是一种避险工具。

在交易制度方面，查股网(www.baiguu.com)分析了股指期货与股票存在四点明显的差异：

——股指期货采用保证金交易制度。投资者在进行股指期货交易时不需支付合约价值的全额资金，只需支付合约价值一定比例的资金作为结算和履约担保即可，这也决定了保证金交易制度具有一定的放大效应。在发生极端行情时，投资者的亏损额有可能超过所投入的本金。然而，在股票交易方面，目前我国的沪、深证券交易所均采用全额交易模式，投资者买入股票需要支付股票市值的全额资金，其交易的最大亏损也以所投入的本金为限。

——股指期货交易采用当日无负债结算制度。在交易日收市后，期货公司要对投资者的盈亏及相关费用等进行结算，并对实际盈亏进行划转。当日结算后，如果投资者的保证金不足，必须及时采取追加资金或平仓等措施以达到保证金要求，否则会被强行平仓。而股票在卖出之前不进行每日结算，不进行每日盈亏划转，投资者也无需额外补加资金。

——股指期货合约有到期日，不能无限期持有。不同的股指期货合约其到期日各不相同，投资者参与股指期货交易必须注意所持合约的具体到期日，以决定是提前平仓了结交易，还是等待合约到期进行现金交割。在股票交易方面，只要股票不被摘牌，买入后正常情况下都可以一直持有。

——股指期货具有双向交易的特点，既可以先买后卖，也可以先卖后买。在股票交易方面，部分国家的股票市场没有卖空机制，不允许卖空，只能先买后卖，此时股票交易是单向交易。

股指期货即将推出，不少投资者跃跃欲试。查股网(www.baiguu.com)建议，投资者一定要吸取权证教训，做股指期货切莫用“炒股思维”，特别要关注其“保证金制度、双向交易、当日无负债结算、到期交割”四个风险点。

“杠杆放大收益的同时放大风险”

有数据显示，20%的股民产生80%的交易费用，这部分股民喜欢补仓交易。而股指期货采用保证金交易，具有杠杆性，放大收益的同时放大风险。当市场出现不利行情时，特别是股票价格指数波动剧烈，可能因为账户资金不足被强行平仓，使投资者的本金损失殆尽。

“双向交易，做多不一定正确”

与股票现货市场不同，股指期货是双向交易，一种“零和游戏”，一方的收益就是一方的损失，“做多也可能是风险，只要与市场不一致都是风险。”

“当日结算，学会止损”

股票市场上，不少“舍不得割肉”的股民“死了都不卖”，不懂止损，等待反弹。由于股指期货实行当日无负债结算制度，投资者要保证有足够的交易保证金。一旦价格出现不利变动，亏损的部分从保证金扣除，保证金不足就有被强行平仓的风险。

“莫等合约到期日再结算”

与股票市场不同，股指期货存在到期日风险，即因股指期货合约到期时进行现金交割，了结头寸而可能产生的亏损。查股网(www.baiguu.com)提醒投资者注意由于到期日效应，市场价格可能发生波动，最好就是提前结算。