标题：摩根大通：大市值股票三季度将现上涨行情
杨斯媛
摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶昨日在上海表示，今年A股公司盈利将现双位数增长，盈利状况和基本面较好的大市值股票将推动A股未来的上涨。预计今年A股行情是“前低后高”，三四季度上行可能性很大。
李晶指出，今年要重点关注三个方面，一是宏观政策的走向，存款准备金率调整，以及加息；二是今年IPO的融资规模；三是流动性大幅减少的问题。
她表示，未来一到两个月，资金收紧行情可能会持续影响大市走势，但流动性支持的市场行情预计将转向由盈利支撑的投资机会，因此今年股市将依靠盈利拉动，大市值股票很可能会跑赢小市值股票。
她预计， 2009年四季度公司盈利同比增幅在20%～30%之间，今年一二季度企业盈利会有更加明显的同比增长。
“今年的行情很可能是前低后高。”李晶表示，短期来看，A股市场会在2800点到3200点之间徘徊。另外，股指期货可能会在二季度推出，短期市场波动性可能会提高。
但是，随着下半年市场对政府政策变化不断消化，企业盈利状况好转，如果海外市场未出现二次探底，那么三四季度股市上行可能性很大。
根据摩根大通的行业预测，面临下行风险的包括房地产、银行、钢铁和基本金属，该行对这些品种持谨慎态度；看好防御型、低渗透率行业，如基本消费、互联网、天然气和医疗保健以及电力行业。
李晶认为，虽然今年银行盈利状况会仍然较好，但银行股走势存在不确定性，主要表现在融资方案和融资规模的不确定性，以及银根紧缩所带来的负面情绪。要等待政策更加明朗，银行融资方案明确后，下半年银行业表现可能有所恢复。
就大宗商品来看，基本金属、铜的下滑风险较大，钢材(4092,-31.00,-0.75%)价格受政策收紧预期影响开始下滑，铁矿石价格也将下滑20%～30%。另外，煤炭现货市场价格上涨可能性不大，价格或在春季前回落，短期内不看好煤炭。
此外，李晶表示，一旦实际利率接近负数，央行就会选择加息。预计今年会有两次加息，每次27个基点。在利息上行空间较大，保险投资回报上升的影响下，看好保险业。