标题：股指推出恰逢其时（二）

时至今天，中国股票市场和期货已经走过了20个年头了。股指期货即将在2010年推出，对于股指期货的到来，投资者首先需要清楚什么是股指期货，与股票有何区别等问题。下面让我们来简单介绍一下。

股指期货即股票价格指数期货，是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。根据中国金融交易所公布的股指期货仿真合约，我们可以了解到我国即将上市的股指期货合约的大致情况。

股指期货买卖与股票买卖的主要区别有以下几点：

1.交易的杠杆倍数不同。期货是以保证金形式进行的，股票交易则是全额支付。由于保证金放大了损益，且期货交易采取每日无负债结算，因此投资者在投资期货时必须准备两部分的资金，一部分是购买合约用的保证金，一部分是用于抵抗行情波动的结算准备金。期货交易的倍数受保证金的大小影响，如一般商品期货的杠杆倍数就是10倍左右。而根据中金所公布的仿真合约，股指期货仿真合约的保证金是10%，因此其杠杆倍数就为10倍。实际上，笔者估计当股指期货正式上市时，出于对风险的控制，股指期货的保证金将高于10%。

2.交易的机制不同。期货是双向机制交易，简单来说就是可以买涨也可以买跌，而股票只是单向，只能买涨不能买跌。另外期货采取的是T+0交易，而股票则是T+1交易，期货在操作上就更具有灵活性。

3.交易的时限不同。股指期货的持仓是有时间限制的，到期后需要按照现金结算交割，而股票的持仓则不受时间限制。

通过上述的对比，希望能帮助广大投资者加深对股指期货的了解与认识。

本周大事综述：

随着欧洲主权债务危机影响，市场避险情绪浓厚，本周商品市场延续下跌态势，上周推荐的交易机会已有显著收益。春节长假将至，建议投资者持有的空单可以逢低获利平仓，节后再战。预祝大家新春快乐，虎年万事如意。

（广永期货 苏伟超）