标题：独立股票投资人：有了股指期货安心持有股票

　　王磊燕

　　“股指期货对我来说就是一个避险工具，让我可以放心地长期持有我所看好的价值公司。”在海通期货的大客户交易中心，记者见到了杨先生，首位在该公司成功开户的股指期货客户。

　　上世纪90年代，杨先生在美国硅谷的一家IT公司供职，并得到了一些公司的股权，在高科技的浪潮中，他所在公司的股票曾一度是NASDAQ科技股中涨幅最猛的一只。就这样，原本对股票毫不感兴趣的杨先生大大地“被”致富了一把，同时他也开始对资本市场关注了起来。

　　“互联网泡沫破灭后，我开始做起了美国股票，主要是买卖NASDAQ的高科技股票，分析公司的基本面，买了一些科技领先、市场前景好的公司。”因为当时是低位买进，杨先生的投资回报相当不错，“至少有百分之几十的回报，有的股票还翻倍了，”他笑笑说，“当时感觉投资很简单，就是用巴菲特式的价值投资理念，把好的公司判断出来。”

　　但是，杨先生在国内股市的投资之路则是一路坎坷，他坦言自己这些年就没赚到钱。2005年股权分置改革，他觉得这将是中国股市的一个新开端，将进入一个良性发展的阶段，因此他开始投身国内市场。“2006和2007年牛市的时候，我的股票的确是涨了不少，但是2008年又全亏回去了。美国的股市也有涨涨跌跌，但是高科技股票的走势和大盘的联系不是那么紧密，有自己的独特个性。”

　　这一投资经历让杨先生深切地体会到“在国内选股真不容易，靠基本面分析的价值投资方式不适用”，同时萌生了通过股指期货来规避大盘下跌给个股带来风险的念头。2008年年底，杨先生开始为参与股指期货作准备，并先在商品期货上历练了起来，“这一年，我一直学习各种期货市场的交易策略，只能算处于摸索阶段吧。”

　　在选择个股方面，杨先生青睐那些小型成长型公司，比如高科技和新能源。“国内股市常常是同涨同跌，新兴行业何时大涨起来也说不准，投资人需要经常买卖，这样频繁地进进出出，很有可能踏空行情甚至不赚反赔。”杨先生说，如果有了股指期货，他就可以坚定地持有自己看好的行业和公司，“如果大盘往下，我卖出一手股指期货就能规避股票现货市场的损失，如果该股票跌得没有指数深，那我还可以赚一点。”

　　“真正的价值投资是需要长期持有的。”杨先生表示自己会用3~5年甚至更长的时间去持有股票，并通过股指期货这个工具把股票的投资性和波动性分离，这样就“不需要去短炒一个概念，也不会因为庄家的炒作而去买某一只股票”。

　　杨先生认为股指期货是一个大户规避风险的好工具，除了二级市场的股票，“一些不能马上赎回的私募和定投产品，也可以用股指期货做套期保值。”