标题：袁小文：期指交易规则应平衡流通性与投机性

　和讯期货消息 “论道股指期货——股指期货时代的市场博弈模式研讨会”于5月7日在深圳威尼斯酒店举行，和讯网作为主办方对本次发布会进行全程直播。以下是长城伟业期货总裁袁小文在研讨会上的发言。

　　袁小文：期指成交量这么大，但持仓量有一定的差距，这可能跟投资者结构有关系，我认为还有一点值得大家关注的，即与交易规则有关系，因为它对持仓有明显的限制，以前是600手，现在减到了100手，持仓限制实际上是不利于大资金进来的。

　　交易量大会产生两个问题，一个问题是流动性好，这是一个正面的反映，这样的时候公募、大基金才可以进来，如果成交量小小的，市场马上就会说流动性太小了，公募基金根本进不来。金融市场最大的风险就是无流通性，有了流通性以后又来了第二个观点，就是投机性过强，那么怎么在流通性和投机性过强这两个里面找到一个平衡点，对这个市场有一个正确的评价，我认为这是大家值得探讨的问题。

　　如果流动性过大了，大家一点持仓都没有，实际上对期货来说，持仓也是有两个作用，一个作用是保值的，不能来回在里面炒动，你再大的行情跟我没关系，我要锁定，这一批人是一定要进来的。另一种是你一旦有持仓，隔夜风险就同时存在，所以期货市场里最有意义的东西是始终有两面性，这一点大家要充分认识。

　　现在到底该不该在这么高流通性的情况下，你还是设50万的限制？可是你现在同时把持仓也限制的这么低，大机构进来怎么持仓？一百手怎么持仓？市场是由交易所来定规则，而交易所的规则是跟会里面、跟政策导向有关系的，这一点值得思考。