标题：调整时期不得不关注的事

一：宏观调控

政策性的宏观调控，对股市的影响最为直接。今天盘中出现百点以上的跌幅，下跌的动能主要来自于银行与房地产两大强势板块。这两大板块，也是这轮牛市进程中，除稀缺资源板块以外，涨幅最大的行业板块。也是近期大盘下跌过程中最为抗跌的两大行业板块。今天这两大板块都跌了，跌的比较深，而且放量。为什么？就银行股来说：今年五次加息，十次提高银行准备金率，而且还要实施“从紧”的货币政策，银行业所面临的调控压力不言而喻。今天跌幅大的股票，还是前期涨幅大的高价银行股，盘中主力顺势减磅行为非常明显。房地产板块：今天央行和银监会共同指出：第二套房的认定以家庭为单位。近期政策面调控房地产的力度不断加大，步步紧逼。房地产与银行的信贷资金政策也是相辅相成。

今天跌幅大的股票，主要是前期涨幅巨大的地产股和银行股，这两大板块在今天下跌过程中均放量明显，因此其对大盘的影响力，推动力也非同寻常。这样快速的下跌，即是对政策调控的直接反应，也可看成是这些股票，在政策调控背景下的进一步补跌。前期涨幅大，现在下跌快，也是常理。短期看，这些股票的风险释放还没有结束。从中长期看，银行、地产板块中的潜力中低价品种，叶弘仍然看好他们。

二：人民币升值

人民币升值是大势所趋。种种迹象表明，人民币升值有加速的趋势。一个国家货币的升值背后，往往伴随着股票市场同步向上运动。人民币升值的直接受益，或预期受益的行业及板块，也是最值得关注的投资方向。目前市场认同性比较高的行业板块，仍然是稀缺资源，金融银行与房地产。目前这些行业的股票大多是调控的对象，短期内受到压制是正常的，等待这些股票调整到位，我认为他们仍然会成为机构投资者的重点选择对象。同时人民币升值，其货币的强势效应，也会吸引更多的外资增持人民币资产，这也是值得关注的一个市场趋势。

三：股指期货

千呼万唤，股指期货仍然没有明确的推出日期。但股指期货却常常成为投资者研判大盘动向的话题。在中国股市有这样一个特点：一种人们预期中的事情，讨论的久了，人们也会淡化这件事情本身，所以当它真的出台的一天，可能其影响力已经被消化得差不多了。所以我认为股指期货，真的到了出来的那一天，可能会与我们预想中的效果有相当大的差异，股指期货推出来，可能性只是增多了一个投资渠道而已。人们该干什么，还是干什么。同时我们已经看到管理层也为期货的参与者提出了一些限制，比如说资金量，实名制，公募投资基金以及社保基金不宜参与期指等，所以到时候期指真的出来，其影响并没有我们现在想象的这样大。

四：奥运会

奥运会对于股票投资者来说，更多表现为一种强大的精神力量。一种牛市进程中激发出来的投资参与激情。很多投资者或一些市场人士，将新的一轮行情的终点，放在“奥运”前夕，这也是人们一种比较普遍的心理倾向，对与错我不好评价，至少“奥运”不应该是这轮牛市的牛熊转折点！这轮牛市的时间周期，我认为会远远跨越“奥运”，但也不是黄金十年的概念。一种比较大的可能是：“奥运”使人们的激情得到了一次集中的渲泄与释放，中国股市由此进行一次比较大级别的调整与震荡，但牛市的方向不会改变。

除此之外，影响大盘比较大的事情还有“港股直通车”，中石油，有关机构投资者的相关政策等。这些大的事情，都不能看成单纯的利空或是利好，在不同的时段，这些因素共同作用影响大盘。但就近期来看：叶弘还是倾向于认为，大盘以回稳为主，尽管期间也有反复，但风险的释放已经接近尾声。在春节前这段时间，大的资金，大的行情不宜预期过高，但低价题材类的股票，短线波段的机会还是比较活跃的。明天大盘再跌，可视为短线波段的买点。（叶弘）