标题：津投期货：玉米震荡下行 后市保持震荡割据

文华财经（编辑 李欣）--国外市场方面，芝加哥期货交易所玉米周二上涨，3月玉米收424，涨6.25。CBOT大豆价格的上涨对玉米形成提振作用，另外原油价格恢复涨势以及美国可能通过相关乙醇的法案对市场形成支撑。USDA把美国07/08年度玉米库存从上月预估的18.97亿蒲调低至本月的17.97亿蒲。此外美联储下调基本利率0.25%，但市场认为此次降息对经济的帮助有限，同时S&P500以及道琼斯工业指数周二出现深幅下跌。

国内市场方面，中粮周一抛储计划50万吨但实际成交不到总量的一半，本次拍卖在上海、福建、广东设分会场。起拍底价为国标二等1760元/吨，成交数量为23.81万吨，成交率47.6%，最高成交价1850元/吨，最低1760元/吨，成交均价1787元/吨。从各地来看，成交价格均比当地市场价格低得多。价格下降以及成交率不高的主要原因是因为受国家将投放央储玉米消息的影响，饲料企业看空后市，采购不积极。现货方面，大连港、上海、青岛及蛇口的价格没有出现变化，成都到站价格报价1880元每吨，出现20元下跌。

目前国内市场对国家宏观调空政策普遍持两中观点。一是认为市场逐渐消化宏观调控的利空影响，二是认为宏观调控效应是逐步累积的，因此后市对商品市场价格的打压力度还将增强。个人认为这两种情况在后市中将同时进行，拿抛储来讲，这是国家打压农产品价格比较极端的方式之一，但中储也要考虑自身的利益问题不会无止境的持续的进行抛售，因此会出现间歇空间，此时农产品价格会呈现反弹趋势，也就是所谓的对政策性打压的消化。因此个人认为农产品价格在短期内大幅度上涨的行情应不会出现。

盘面上看今日大连玉米5月合约高开至1745点后弱势震荡，尾盘报收1736点，下跌6点。预计近期内期价将保持在1710至1760区间内的震荡格局，因此操作上建议投资者以震荡思路为主，等待寻找价格低位，多单谨慎进场。