标题：通胀压力之下黄金、白银市场步入“牛市”

对于普通百姓投资者来说，如今门槛最低的抵御通胀投资品种——房子，正在经受日趋紧缩的政策调整；而股票和基金究竟是行情还是泡沫尚不能明确，结构性的风险无法回避；收藏品市场需要一定的专业知识门槛，并非谁都可以参与；而彩票投资，恐怕对于大多数稳健型的投资者来说仍属于娱乐投资。相比之下，以黄金和白银为代表的贵金属市场近期异常“给力”，在纸币越来越“纸”的背景之下，正在成为另一块投资重地。

　　-黄金期货在1400美元一线震荡

　　机构表示仍处牛市

　　在美元停止反弹以及亚洲对实物黄金强劲需求等利好的支撑下，11日纽约商品交易所黄金期货价格重新站上1400美元关口，交投最活跃的12月合约当天上涨0.3%，收于每盎司1403.3美元。

　　12日纽约黄金期货开盘之后较前一个交易日下跌了1.02%，报1389美元。分析师表示，美元在经过前期连续上涨后，当前缺乏继续上涨的动力，而且目前二十国集团会议召开，商讨各国的经济政策及合作，投资者需要等待会议传出更为明确的货币政策信号，因此黄金期货市场近期观望气氛较浓。

　　不过，在欧洲经济难言复苏、美国第二轮量化宽松政策将会长期施压美元、中国加息及上调存款准备金率决心抗通胀的基本面支撑之下，业内人士认为黄金后市仍将看涨。高盛分析师表示，由于美国货币政策仍较为宽松且实际利率仍保持低水平，未来12个月金价将上涨至1650美元/盎司。

　　国内黄金市场近两个交易日也在追随国际金价横盘震荡。不过回顾年内金价走势，上海黄金交易所的AU(T+D)行情显示国内金价从年底低点233.80元/克已经一路上涨至11月12日的300元左右。其中，11月10日黄金曾创下了305元的历史高点。

　　受此影响，国内市场黄金饰品和金条价格也一路走高。据周大福珠宝官方网站的每日金价显示，8月20日周大福纯度99.9%以上的黄金价格为332元每克、金条为327元每克，而到了11月12日，同等级的黄金报价已经涨至378元每克、金条373元每克，平均涨幅也接近14%。

　　-白银价格创下30年新高

　　“纸白银”开户渐火

　　原本默默无闻的白银，近期也风光异常。尤其是自9月初开始异军突起，近期更是创下了30年来的历史最高价。

　　12日上海黄金交易所白银延期Ag(T+D)午后也现跳水之势，截至记者发稿时报收每千克6182元。不过，基本上追随黄金走势的白银后市也被看好。

　　Ag(T+D)行情显示，始自9月初的这轮主升浪，截至11月12日已经累计上涨了46.35%。且11月10日盘中还创下了6585元的历史高点。如果再将时段放大，国内金价自2008年11月14日创下2215元的低点之后，两年内已经累计上涨了175.21%。

　　为控制交易风险、保持市场稳定，上海黄金交易所甚至还调整了白银Ag(T+D)合约的保证金比例至12%。同时，白银Ag(T+D)合约的延期补偿费率，也由万分之二调整为万分之二点五。

　　继账户黄金后，工商银行在全国范围内首推“账户白银”个人账户贵金属交易业务。投资者可以美元或人民币作为投资币种，通过工行网点、网上银行、手机银行(WAP)和电话银行等渠道办理账户白银的即时交易、委托交易、账务管理和查询等业务。

　　工商银行石家庄某分行一位前台工作人员告诉记者，这项业务推出之后也引起了投资者的关注，因为开户比较简便，且参与交易方便，近期开户人数一直在增加。

　　-贵金属投资个案：纸白银一月收益20%

　　石家庄市民李先生是一位投资范围广泛的稳健型投资者。李先生一直坚持“闲钱投资”的理论，对自己的财务安全格外关注。

　　李先生告诉记者，在目前这种投资环境之下，必须让自己的理财收益“跑赢”通胀。但前提是要保障基本的资金安全。李先生向记者介绍了他一直遵守的“三三三”制理财原则，即保持自己30%的资金是固定存款，不做任何投资；30%的资金做短期存款或以现金形式流动；另外30%资金用来做股票等盈利性投资。

　　今年上半年，李先生股票投资受损，至6月左右基本已经空仓。7月以来的一波反弹行情因可以回避股票投资而踏空。10月以来的最近一波行情，李先生配置了一只中小板股票，但并没有获得跟大盘成正比的收益。

　　踌躇之下，李先生决定将主要资金从股市中抽离出来，10月初，李先生在网上开通了纸白银交易业务，至11月初，李先生介绍说，报收估计总收益已经超过了20%。

　　-专家理财建议：贵金属仍处牛市但投资需谨慎

　　工商银行营业部长安财富管理中心理财经理吴爽在接受本报记者采访时表示，通胀压力之下，投资者可以通过投资黄金和白银等贵金属实现保值增值。从近期的投资市场情况来看，石家庄投资黄金和白银的投资者日渐增多，贵金属市场比较火爆。

　　信创天翔投资有限公司黄金分析师安小飞对记者表示，目前在全世界来说，贵金属投资仅次于股市，当然在当前金融危机及世界经济不确定的情况下，贵金属投资的规模已经和股市投资不相上下，甚至于超出的可能。石家庄市场的投资规模可能更大一些，“这从公交车上遍布的银行贵金属广告就可以略见一斑。”

　　“当然现在投资贵金属，并不是最好的时机，因为最好的时机已经错过了，不过贵金属依然处于牛市中。牛市不言顶，所以现在投资贵金属，相比之下仍然是不错的选择。”安小飞介绍说，对于普通投资者来说，黄金投资的门槛主要有两个方面，首先是资金量，她举例说，根据现在的黄金的价格，交易1手上海黄金交易所的黄金所需要的保证金大约是5万左右。而另一方面，除了资金之外，起码也要具有分析和判断基本面能力，还要具备一些简单的操作技巧，比如会应用K线均线等技术指标。

　　相比股市，安小飞认为贵金属投资投资的操作性更灵活些，因为贵金属投资采用了双向交易机制，随时可进出市场。因此在抵御通胀上，其投资优势比较明显。

　　吴爽也表示，对于一些不具备贵金属投资技巧和经验的投资者，可以适当参与实物黄金或实物白银交易。而对于一些具备经验的投资者，纸黄金和纸白银可以酌情参与，但同样要注意投资风险。

　　安小飞也提醒说，贵金属处于牛市行情不假，但是目前黄金和白银等也已经有一定的涨幅了，可能会出现调整走势，如果是追求稳定的收益的，建议投资者可以轻仓操作，长线持有。