标题：第一观察：空头借股指期货搁浅砸盘

　　[和讯网编者注] 股指期货出台的信息已渐明朗之时，市场炒做的概念意义也就失去了一半，特别是权重股，一直以股指期货做为庄家必握之筹码的股票，现在股指期货推出时间的延后，权重股是否意味着还要近一步的调整，“二八”牛市的格局终结了吗？

　　据相关媒体报道，股指期货有关方案已上报国务院，一位长期从事期货业的人士称，如果不出意外，2008年将成为股指期货元年。沪深300指数期货将于中国金融期货交易所成立两周年(2008年9月6日)之前在上海正式诞生，“估计明年三四月份，时间表就应该明了。”请注意：这是迄今对股指期货出台日期的最悲观的预测，而且这一最悲观的预测要想实现还有一个前提，“如果不出意外”。换句话说，如果出了意外，2008年股指期货就出不来了。

　　这则姗姗来迟的消息，为近两月权重股的暴跌尤其是中石油上市以来的暴跌提供了最好的注解。既然，一年来权重股的暴涨是由2006年9月8日中国金融期货交易所成立及市场预期沪深300指数期货即将出台而来，那么自然也可以随着股指期货出台日期的多次推迟乃至遥遥无期，自然会引发权重股的暴跌，甚至不排除就此终结“二八”牛市的可能，尤其是在高层防资产泡沬的背景下。

　　值得注意的是，股指期货出台日期从确定到不确定，从证监会高层最早透露的“2007年初”到业内人士近期推测的2007年12月28日、2008年9月6日前，误差达一年半之久。恐怕绝非简单的准备工作不足。日前，尙福林表示股指期货准备工作就绪。金交所也多次作过类似的表态，为什么千呼万唤不出来？

　　和讯第一观察认为监管部门还是担心风险问题。现货市场今年的大涨大跌，已让监管部门伤透脑筋。股指期货作为现货市场风险对冲工具，究竟会不会助涨助跌放大风险？尽管媒体一直宣传股指期货推出不会助涨助跌，起初，坊间有一种说法，证监会希望股指期货在较低点位推出，以免股指期货成为作空工具带来现货市场大震荡。然而，一年过去了，市场从3000涨到6124又回到5000以下，股指期货还是出不来。再等下去，除非等到牛熊转折，否则出台指数只会越等越高。随着指数越来越高，资产泡沬越来越大，监管部门又开始担心股指期货成为逼空工具。于是6124至今的调整又有了另一种说法，股指期货何时推出表达监管部门对何时指数的认可。而股指期货推不出，就表示对目前指数的不认可，空方可以借此大肆打压。

　　此外，沪深300指数被操纵的风险也是个大问题。尽管媒体一直宣传股指期货抗操纵性很强，但上证综指第一权重股中石油砸盘还是护盘决定大盘阴晴足以证明，通过中石油操纵上证综指进而操纵沪深300指数(调整以来上证综指与沪深300指数相关度达99%)可谓易如反掌。如果中石油被境外热钱操纵，那么沪深300指数期货出台不仅会加大市场波动风险，而且可能会危及中国金融安全。