标题：上行信心不足 郑糖震荡回落

洲际交易所(ICE)原糖期货周五收跌，受获利了结拖累。ICE指标3月原糖期货合约收跌0.80美分，结算价报每磅29.39美分。伦敦3月白糖期货收跌11.60美元,收于每吨773.80美元。软商品期货价格周五下滑,市场普遍出现了结获利,分析师表示,本周大涨后市场似乎稍作喘息。埃及总统穆巴拉克辞职对软商品市场没有造成影响,尽管埃及是糖的主要进口国。Optionsellers.com高级分析师James Cordier称，"我认为主要是获利了结.所有软商品市场基本面没有变动。"

　　基本面上，俄罗斯农业市场研究所(IKAR)周五称，俄罗斯2月原糖进口量预计较前月下滑，但可能在原糖进口关税下调后增加。该国智囊团在周五公布的月度糖市回顾中称，俄罗斯2月原糖进口量可能会在10.2万吨，低于1月份的15万吨，其中6.5万吨已抵港卸货。“除此之外，令有48.3万吨巴西原糖将发往黑海地区各港口，多数将在2-3月间抵达俄罗斯，”俄罗斯农业市场研究所(IKAR)表示。“这些船货，连同最少15万吨已卸货的原糖将在50美元/吨的关税税率生效后进行清关。”

　　国内方面，前期，由于干旱与洪水频繁袭击各国，全球必需品、能源、原材料等价格大幅上涨，很多国家出现明显的通货膨胀。我国在4个月时间内已经多次加息和上调存款准备金率，在目前需求不断减弱、全球供应压力减缓的势头下，政策的引导作用将不断增加。

　　弘业期货认为，据统计，2006年至2008年10月，美国11号原糖期货与郑糖期货的走势相关度仅为0.7，而2008年10月至今相关度为0.91。相关性的大大提高可以看出，国内糖价已经与国际接轨。从历年国外原糖的季节性走势来看，一季度一般呈现平稳之势，2月份几乎没有上涨行情。因此，后期郑糖有望跟随国外原糖趋势出现回调。