标题：中大期货：红色星期一 工业品唱主角

　　和讯特约

　　操盘建议

　　连豆豆粕冲高回落，尾市小范围跳水让短期振荡行情有进一步延续的可能，维持逢低买入思路。豆油、菜油和棕榈油强势不改，后市仍有不断创出新高的能力。玉米短线60天均线极为关键，支撑有效的可能性较大。棉花振荡上行，少量参与低买高平交易。沪铜引领金属市场封住涨停，短线上冲惯性犹存，803合约60000附近阻力需要留意。沪锌跟随铜价变化，技术面强势占据主导。沪铝同步出现放量反弹，但可操作性依然较差。天胶同样获得资金强势推动，以涨停报收，继续持多，并关注短线新高开创的有效性情况。燃油跟随外盘重新翻越4000整数关，但行情有进一步整固需要。强麦弱势格局依据。白糖趋势仍然偏多。塑料、PTA继续保持观望。

　　行情回顾

　　"红色"周一股市续涨带动工业品飙升，圣诞、年末来临投机资金表现异常活跃。上周末隔夜外盘，LME金属节日前疯涨，期铜领势飙升265点，收于6795美元/吨，美国周五公布的11月消费者支出物价数据意外大幅报高，"美国经济并不象担忧的那样疲弱"分析师指出：1月初既节后价格仍存在继续攀升的可能。期铝收平，期锌同样大涨逾100点。能源市场纽约轻质原油价格亦劲升2.25美元，美数据利好且圣诞前夕暴风雪袭击北美大部分地区，空头年底前出脱部位也推高期价。CBOT谷物大涨，美豆升逾16美分，盘中创下合约新高，潜在的基本面因素利多且油价大涨激励，玉米盘中同样触及新高，投机资金年末不断注入谷物市场，商品基金预计跟随买入，美麦涨跌不一，近月合约遭遇抛压。棉、糖则持于高位，近期走势向好。国内方面，期市工业品种续唱主角，金属延续上周后半周强势并有加速之势，铜、锌早间便封于涨停，沪铜主力合约2780点收报扩涨停板，年末大涨后空头止损操作引爆行情飙升，沪锌跟随铜市全线收报涨停，铝价收涨430点，金属国内现货价格同样飙升，期现贴水继续保持在高位。化工产品天胶涨停，泰国大选顺利结束但大马暴雨未见好转，周边市场涨势外溢，投机多头空前活跃，诸多因素推高胶价，燃油则平稳收高53点，PTA大涨182点，即便现货持续低靡，LLDPE涨跌不一。农产品今日无市，谷物纷纷收平，连粕略补涨23点，糖、棉跟随外盘持于区间高位震荡。

　　热点评析

　　『豆粕上下两难，节前振荡仍将继续』

　　豆粕今日积极增仓放量，M0809围绕10日均线位波动，3300关口构成支撑。M0809盘中最高点3355，最低点3303。收盘于3313元/吨较上一交易日结算价上涨23点，增仓25408手至390362手。由于多空胶着，预计节前上下两难。

　　首先，11月我国大豆进口量达335万吨大豆，较去年同期增加43%。今年1-11月，我国累计进口大豆2789万吨，较去年同期增加8.1%。进入11月份后，我国采购进口大豆和豆油数量大幅增加，美国农业部发布报告显示，截至11月20日，我国采购了170万吨美国大豆和6.4万吨美国豆油。如果考虑近期我国购买部分南美大豆，估计11月上中旬我国至少采购了200万吨进口大豆。据预测，11-12月份进口大豆到货量均在280-300万吨之间。进口大豆数量增加，在很大程度上缓解了市场需求紧张状况。国家宣布从12月20日取消原粮及制粉出口退税，由于大豆出口数量有限，实质影响不大，但政策利空迅速在期货市场体现，也对现货行情构成了压制。

　　另外，由于终端市场补栏不积极，因而国内饲料销售大幅减少，严重影响到豆粕的销量，在市场买涨不买跌的情况下，饲料厂尽管快到补库时间，但是依然以持币观望为主，看跌心态依然不变。贸易商现在手中执行订单也不多，也都尽量维持在3天里内的库存，对于不断下跌的豆粕行情也不敢贸然订货。这就导致饲料厂消化库存，随用随买，一些地区厂家推迟采购。另外由于养殖成本高以及疫病影响，河北、辽宁等地猪、鸡存栏大幅下降，养殖补栏积极性也不高，豆粕需求减弱。

　　但是，据总部设在德国汉堡的行业刊物『油世界』称， 2007/08年度全球大豆产量为2.211亿吨，低于上个年度的2.375亿吨。油世界预计阿根廷大豆产量为4820万吨，相比之下，上年度为4800万吨。西大豆产量预计为6080万吨，上个年度为5880万吨。 巴拉圭大豆产量预计为680万吨，上个年度为650万吨。油世界还预计2007/08年度全球大豆加工量为2.116亿吨，相比之下，上个年度为1.972亿吨。这将导致2007/08年度全球大豆期末库存为5310万吨，低于上个年度的7170万吨。库存对用量比预计为22.2%，低于上个年度的31.7%。

　　按照中国粮食统计的分类，所谓"粮食"包括谷物、豆类和薯类，而"谷物"又包括稻谷、小麦和玉米。美国农业部日前预测，2007－2008年度，全球小麦产量将为6.02亿吨，而消费量将达到6.17亿吨。联合国粮农组织总干事迪乌夫更是指出当前事态的严重性：近一年来国际小麦价格上涨了52％，达到历史最高的每吨130美元。与此同时，全球小麦的储备今年减少了11％，创下近30年以来的最低水平，仅够全球人口12周的消费；而全球玉米的储备也仅够世界人口8周的消费。