标题：期货从业资格考试之基金属延续修复行情

期货从业资格考试之基金属延续修复行情

上期所基金属期货8月11日铝锌延续反弹势头，铅横盘持稳，三大评级机构否认法国评级下调，隔夜欧美市场的恐慌在亚市早盘很快刹住，不过隔夜外盘铜价重返8个月低点的凶猛跌势，延缓了沪铜（66710，-220.00，-0.33%）的反弹，铜价陷入上下两难的局面。夏季越发严重的限电限产因素再次推助锌价反弹，铝价也继续修正前期过大的跌幅。

截止11日收盘时，上期所基金属各主力合约，铜收跌0.33%，铝收涨0.69%，铅收涨0.79%，锌收涨0.81%。

继美国主权信贷评级被“史无前例”地下调后，有消息称，欧元区各个AAA评级的国家也恐面临评级被调降的风险，其中法国评级更是首当其冲，市场质疑持有希腊和意大利不良债务的法国的银行的体质，隔夜欧美股市大跌4%以上。之后谣言被否认，三大评级机构穆迪、标普、惠誉周三均重申，它们对法国的信用评级为AAA，评级展望为稳定。

受欧美股市拖累，LME期铜10日收盘创8个月新低，期铝收跌10美元，报收于2396美元/吨，但期铅仍收涨21美元，期锌收盘持平于2100美元/吨。

11日上海现货铜价66700-66900元/吨，跌280元，现货贴水波动频繁，一些商家报价犹豫，市场成交不佳。现货铝价报18080-18120元/吨，跌120元，贸易商出货意愿有所增加，下游接货稳定。0#锌价报16550-16650元/吨，报涨200元左右，锌价反弹，下游接货较为积极，成交仍较清淡。国内1#铅报涨100元左右至16000-16200元/吨，成交清淡依然。

自7月下旬起，由于夏季用电负荷增加和今年丰水期较短，部分锌冶炼厂因遭遇限电而减产，这些企业的产量缩减预计在8月份表现更明显，同时由于近日锌价接近成本价，锌冶炼厂出现较浓的惜售情绪，这使锌价反弹得到支持。

从国家统计局公布的数据来看，7月份铅锌产量都出现了明显的下降，其中铅锭产量为35.4万吨，较上月下降接近10万吨;锌锭产量42.5万吨，较上月下滑3万多吨。铅产量下降，同时目前价格触及成本支撑，铅价趋于企稳。但基于目前铅锌需求仍相当疲软，在宏观经济大趋势黯淡和欧洲债务危机持续担忧之下，铅锌仍不可能走进单边行情。

整体上，基金属继续尝试反弹，中长期走势仍担忧重重。铜价仍然扑朔迷离，尽管7月中国进口铜和铜材继续增加，但下半年需求恢复和供应缺口显现的预期，在目前这种宏观经济前景低迷的情况下，难以发挥作用。7月中国铝和铝材进口量改变连续3个月下降的趋势，转向增加，显示国内需求增加，同时7月铝产量也从今年来逐月增产的趋势转向下降，显示了产能瓶颈和用电紧张的影响，以上看来，铝依然是基本金属中基本面最看好的一个。