标题：鲁证期货：强麦冲高回落 止步前期高点

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　25日，CBOT因“圣诞节”停盘。短暂摆脱美麦高位回落影响的郑州强麦继续走出独立行情。主力合约较昨日略作高开，此后受大豆走强影响冲高，但终因顾忌政策压力而收低，主力合约WS805开盘2027元/吨、最高2040元/吨、最低2025元/吨、收盘2030元/吨，较昨日收盘微涨4元；潜在主力WS809走势略强，开盘2135元/吨、最高2149元/吨、最低2133元/吨、报收于2140元/吨，较昨日收盘上涨8元，两合约成交均有所增加，但持仓变化表现迥异，前者大减8000余手，后者增加2500余手，主力合约的“换位”仍在有条不紊地进行。

　　二、行情成因分析

　　暂时摆脱美盘干扰郑州强麦得以走出短暂的独立行情，从潜在主力合约WS809的期价走势看：盘中再次显示量、仓双增价收高的反弹走强之意，但今日反弹止步于前期高点2150元/吨之下，且尾市收低，日K线图收一上影线几乎双倍于实体的小阳，显示上档承压，主力多头对于推高期价心有余悸。笔者以为：主力多头的忧虑主要缘自以下两点：

　　一是CBOT小麦期价自高位的回落行情延续，对强麦期价形成压制，虽然内、外盘的小麦绝对价位相差巨大，但美盘小麦期价的回落、尤其是大幅度回落仍难免对投资者形成心理压力，从而成为空头打压强麦期价的口实。

　　二是元旦、春节将至，国家调控粮食价格的政策影响，这一点对于麦价的影响更直接、力度也更大，从国家有关部门取消84种粮食及其产品的出口退税及不断增大相关粮食品种的市场投放量的市场举措中足见国家控制粮价上涨的决心，政府的这一系列政策与举措，如同高悬于小麦价格之上的达摩克利斯之剑，对强麦期价构成无形压力。

　　三、后市研判

　　综合以上分析，虽然强麦期价中长期存在较大上涨空间，但就近日来说，年末岁尾，笔者不认为强麦会出现大幅上涨行情，从技术上说，潜在主力合约WS809反弹止步于前期高点，不排除其震荡回落的可能，纵然继续走强，2160一线亦将遭遇较强阻力，建议投资者年前以日内短线应对，中长线投资者可择低建立多头持仓，但年关将至，宜轻仓小量，切忌追高。