周三金融市场继续调整，主要是欧美股市在最近的大涨之后有技术性调整的需求，昨日美国公布的２月房地产数据成为股市继续回落的借口。消息面，继沙特之后，法国也表示正在考虑动用战略储备以平抑油价的可能，暗指目前的高油价对经济的拖累。 金属大多下跌，伦铜较前日持平收于8446美元，成交量大幅萎缩，由于伦敦库存继续下降2千多吨令总库存降至25.8万吨，现货升水维持在33美元的高位，不过注意隔夜库存大减8千手，总持仓降至27.3万手的近期较低水平，这或暗示挤仓压力已致大量的空头平仓，但也说明价格缺乏稳定上涨的动力，第三个周三之后，挤仓压力暂时缓解，或令价格再试回试低区支撑。消息面，昨日数据显示中国２月进口铜高达37万吨，不过并示在伦敦激起买入热情，因中国大幅进口亏损以及保税及国内巨大的库存已引起关注，令伦敦知道中国实际消费能力极弱，而高企的油价也令中国马上转向刺激和放松的预期失去基础。昨日沪铜比价上升，但持仓大减，现货贴水维持，废铜对电铜价差还略有扩大，反映国内整体偏空的情绪不变，消费市场极不活跃。随着时间逐步转向淡季预期，或令前期一直挺价惜售的废铜商心态逐步转变，而中国库存持续增加也不利于价格的稳定。我们认为价格逐步震荡回落的可能性较大，但伦敦极低的库存将限制价格回落空间，其长期反复震荡的格局还会延续。压力位伦敦8700，国内61500，支撑位8300和59000，少量空头谨慎持仓关注对下沿的支撑测试。今日60300-59500。