标题：两板期货成年内 最为活跃的上市新品种

　　■本报见习记者 马 爽 

　　胶合板、纤维板期货合约上市以来表现活跃，昨日胶合板、纤维板期货成交量分别为26.62万手和20.41万手(单边)，成为今年上市新品种中最为活跃的品种。当日胶合板主力合约1405报收134.05元/张，比上日收盘跌2.2元/张；纤维板主力合约1405冲高回落，报收73.35元/张，比上日收盘涨1.95元/张。

　　市场人士表示，由于“两板”是我国林木产业新领域中的新品种，投资者还缺少价格参照，因此上市之初各方都在对其价格进行“探路”，目前正处于在震荡中寻找价值中枢的过程，且两板的价格涨势均有基本面因素的有力支撑，这成为两板活跃的内在因素。

　　广发期货分析师林凤表示，我国拥有庞大的胶合板、纤维板现货贸易，作为林木领域的新品种，两板期货的上市吸引了各类市场主体的参与，参与主体对市场价格的不同预期易在上市初期形成价格的波动。国泰君安期货[微博]金融衍生品研究所副所长、首席分析师陶金峰认为，不同于其他期货品种上市后可以参照周边期货品种来定价、相对容易寻找到价格的平衡点，两板期货的价格波动表明其正处于询价过程。与此同时，两板期货上市后，其参与者需要一个逐步扩大的过程。在初期参与者有限的背景下，期货价格显著波动在所难免，这一过程对投资者将有较大的吸引力。

　　卓创资讯分析师张雪松称，近期国内人造板现货市场价格变化不大，但现货市场价格变动规律是，每年的12月份均为国内装修市场的淡季、市场看好明年3-4月份装修旺季的价格，因此在现货市场，12月份这一时段往往为两板现货价格的上涨时点，这直接促进了两板的活跃。

　　良运期货分析师姜楠指出，冬季运输费用相对较高，加之生产两板胶合剂的主要原料甲醇(3244, -2.00, -0.06%)价格近期的涨势都对两板价格起到了强有力的支撑作用，也成为两板近期上涨的关键诱因。

　　有分析人士认为产业基本面和合约特点也为两板的活跃提供了支撑。海通期货[微博]研究所分析师叶云开表示，从产业基本面来看，胶合板中木材成本占有主要比重，近几年国内对林木砍伐采取限制政策，由于大量出口的需求，国内原材料短缺，因此进口量逐年上升，价格上涨提振下游产品。年末国家限制进口欧洲部分木材的政策也对进口产生了一些影响，特别是浙江地区，阶段性及地区性的供需紧张也使得价格波动剧烈。从合约情况来看，两板合约环保标准要求较高，但上市基准价相比主要贸易地区的现货价格有不少贴水，因此价格上涨是对基差的进一步修复。另外由于两板合约的每点跳价和手续费标准非常有吸引力，日内趋势明显，易受投资者的追捧。

　　叶云开同时提醒投资者，国内两板与其他品种有所不同，属于新领域的品种，市场仍在摸索阶段，上市初期波动较大在所难免，虽然机会较多，但对风险控制提出较高要求，市场接受和熟悉还需时日，建议投资者参与谨慎，勿盲目跟风。

　　市场人士认为，作为我国首个林木产业品种，两板期货的上市有利于形成集中透明的价格体系，目前的价格波动也将会为产业客户带来市场机会，从而会吸引现货商入市进行期现套利交易，而其对产业客户的吸引，利于市场尽快找到两板的价值中枢，从而使其发挥价格发现和避险功能。