2014年01月26日 17:58 作者:漆志云 (1) 我有话说
商品市场整体的下跌无法改变，随着中国经济调整而逐渐下跌，不会是崩溃式下跌。
欧美股市暴跌，出现了久违的下跌，全球金融市场乐观的情绪在受到改变，中国经济持续降温的担忧开始出现。就商品市场与股市来看，商品市场其实早就表现出中国需求降温的担忧，现在，这种担忧开始传播到股票市场，中国带给全球红利的阶段要结束了，与此对应的，我倒认为，中国经济发展的红利，要转向国内百姓了。
中国近一百多年以来一直处于贫弱状态，所以改革开放后后奋起直追的心态特别迫切，三十年的改革，其实都是以百米冲刺的状态在进行。这种冲刺，给全球带来了巨大的中国需求，现在，这种冲刺无法维续了，中国要进入中低增速阶段，对商品需求的扩增速度会逐年下降，商品市场再次回到一个巨大的震荡区间基本可以确定，就如铜原来长期维持在1300—3500美金范围之内一样。以后的趋势，幅度肯定要远小于近十年以来这样大，波动速度也可能要远小于前十年那么剧烈，全球市场都将因为中国的休息而盘整。中国的休息是修生养息，不是停止。
正是因为中国前三十年基本上都是以百米冲刺的方式在前进，所以他的经济发展模式以及与此对应的金融货币体系都是百米冲刺的模式。但国内是个巨大的不平衡社会，官民的不平衡、城乡的不平衡、东西部的不平衡、各种不同经济体体制的不平衡，这使得在百米冲刺模式下，某些体系就获得了巨大的、史无前例的财富，某些体系，却远远被抛在国家前进的巨轮之后。为了维持百米冲刺，迫使我们的金融货币体系出现了严重的问题和后遗症，导致人民币(6.0488, -0.0030, -0.05%)对内大幅贬值，对外大幅升值。中国收入远低于美国，而物价远高于美国的核心就是人民币体系出了问题。对于国际市场来讲，中国就是一个国家，一个整体，你经济发展这么快，人民升值是理所应当的；但对于国内来讲，国内的人口却有13亿人之多，还存在巨大的不平衡，为了维持高速发展，债务急剧扩增成为必然，人民币购买力下降成为必然，借钱成为富翁、存钱成为穷人也成为必然。现在，这一切均需要调整、改变。
所以，商品市场整体的下跌无法改变，随着中国经济调整而逐渐下跌，不会是崩溃式下跌。
随着QE缩减，全球资本市场也会逐渐降温，用钱赚钱的方式要转变到用劳动赚钱。
中国最迫切需要维稳的是维持人民币购买力的稳定，否则人心惶惶、社会浮躁难以避免。大量压缩公款消费，让消费转移到普通百姓身上来；大力打击腐败，也可以从根本上降低经济运行的成本，降低公路、铁路、地产的成本，从而降低畸高不下的税率，改善社会心态。这一切其实都是利益重新合理分配的必要手段和措施，只有这样，经济才能保持持续增长，社会才能真正稳定。
国际国内大环境在转变，商品的运行方式也在转变，技术性的突破意义在减小，而对基本面的研究变得很重要。资金对市场的影响力正在缩小，至少不如货币泛滥时候强。随着全球金融环境的改变，经济主导金融的局面开始形成，金融主导经济的时代面临结束。这是一个巨大而悄然的转变，也可以意味着国内的地产黄金时代要结束了。
商品市场整体的跌势已经形成，问题的关键是如何找到一个合适的位置进场，如何找到不同强弱的品种进行对冲，这都需要很深入的基本面研究和行业研究。整个商品市场可能要进入到一个相对沉寂的时期，这是与国家大环境的调整息息相关的。
总之，经济主导金融的局面正在形成，金融主导经济的时代正在结束。
(本文作者介绍：中投天琪期货有限公司研究所所长。)
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