2014年02月10日 01:00 中国证券报-中证网
我有话说
近两年金融混业成为一种趋势，期货、证券、基金能够相互获得业务牌照，混业经营时代已经来临。
在2013年，国内不少期货公司掀起了“增资潮”，或股权变更、名称变更。从表面来看，其一是监管者要求，其二是期货公司“混业”需要。上海一家期货公司高层向中证报记者透露，目前国内多数期货公司在“跑马圈地”，全国各地大量布局期货营业部。
业内人士指出，在混业背景下，期货公司也需要有一定的渠道优势，因此出现期货营业部建设“跑马圈地”现象不足为怪，但一些公司盲目新设营业部，不考虑自己的管理能力和人才，只会增加经营亏损。
姜兴春表示，期货行业未来5年发展进一步加速，但是行业集中度进一步提高，期货公司兼并收购升级，期货公司牌照价值下降，2013年之前收购可能还是为了实现取得牌照和分类评级加分，以便于开展创新业务，对考虑到提升期货公司竞争力和盈利方面不足，这种兼并体现在大吃小，强吃弱；未来收购兼并是“互补”型和“强强联合”型，期货公司之间并购更多是战略上的互补和进一步强化，双方协同融合度更高，股东方也会对此有财富财务收益上的要求；另外，境外期货公司参股、控股内地期货公司数量大增，通过本土化团队和管理经验分享快速发展的期货市场红利。
多数接受中证报记者采访的期货业人士指出，未来5年内，期货公司并购热潮仍不会减退。上述人士指出，首先，期货公司面临混业经营的压力，基金、证券等机构，海内、海外的机构都可能参股国内期货公司；其次，期货公司业务发展需要新的渠道、模式，这也促进期货公司兼并；最后，“马太效应”导致期货公司两极分化，小公司需要寻找新的出路。
对此，格林期货研发总监李永民认为，过去，在期货业里，兼并主要集中在券商与期货公司之间，今后兼并主要表现在大型期货公司与小型期货公司之间、券商与期货公司之间、基金与期货公司之间、银行与期货公司之间期货公司的规模会越来越大，如果说过去是大型公司兼并小型公司，今后强强联合将成为新的模式。
期货业兼并主要表现在经营模式兼并和人才的兼并。李永民指出，期货市场缺乏新的经营模式或工具，现有的经营模式已经过时；企业本身参与期货的主要障碍亟待解决；期货行业单靠增加新品种的政策红利潜力不大，今后需要在增加交易机制方面着手；期货行业现有的交易手段单一，不足以承载期货作为财富管理工具的职能。因此，混业经营而不是单纯的混乱经营。