标题：法兴：若中国经济硬着陆将重创商品 美元将受益(图)

　　据彭博最新报道，法国兴业银行(Societe Generale)日前表示，如果中国经济出现硬着陆，世界经济增长便会受到冲击，而美元则将因此获得支撑。

　　法兴在本周发表的一份假设中国经济增速大幅减缓可能产生的全球性影响的报告中指出，由于中国经济困局会通过贸易、银行和金融市场渠道向全球传播蔓延，所以中国经济增速若是从2010年的10%以上滑落至2%，便足以在随后的第一年中将世界经济增长率拉低1.5个百分点。

　　该行将上述增幅放缓的预期为“合理预期下最糟的情形”，而出现这种情形的假设原因之一是，中国的进口相当于其国内生产总值的30%。

　　据法兴银行驻伦敦全球经济研究部门负责人Michala Marcussen称，届时遭遇最大冲击的将是亚洲国家和大宗商品出口国。

　　中国的投资偏好会使这种影响进一步加剧，而当前投资独占中国GDP的半壁江山。报告援引国际清算银行(BIS)的数据称，外资银行在中国的债权仅占全球总量的3.2%，鉴于这一点，中国通过银行损伤世界经济的风险倒是没有那么大。

　　法兴银行报告说，一些跨国公司会因其中国曝险而受到伤害，美元/人民币汇率则将在最糟情景出现的第一年中大涨10%。

　　与此同时，Marcussen说，伴随中国经济增速减缓而来的世界原油(99.90, -0.46,-0.46%)价格30%的下挫可能会有助于其他地区的增长，也会有助于推动各国央行放松货币政策。

　　法兴中国首席经济学家姚炜在另一份报告中写道，流动性吃紧、打击影子银行和地方政府借款限制增加都可能引爆中国的危机，面对系统性冲击，中国可能比政府意识到的更脆弱。

　　姚炜指出，以下两大事件可能触发中国危机：

　　1、2008年的经历显示，中国对贸易冲击不堪一击。雷曼危机爆发后，中国的出口急剧下滑，两个季度内失去将近5000万个外来工就业岗位。

　　2、更有可能的一种情形是，去杠杆失控。

　　中国官方显然希望降低杠杆，第一个迹象是去年6月的“钱荒”，它部分源于决策者有意为之。

　　法兴预计，中国政府还会进一步出台政策减少杠杆。银行监管机构会对影子银行活动实行更严格的监管，监管对象包括理财产品，以及小银行为掩盖真实企业贷款数据进行的银行间交易。

　　法兴预计2014年中国GDP增幅不到7%，低于7.5%的政府目标和国际货币基金组织[微博]的预期水平。