2014年03月20日 17:11 新浪财经 微博 我有话说 收藏本文
行情回顾：豆油(6864, -134.00, -1.91%)09合约今日继续回调整理，菜油方面的利空因素使多头情绪受到压制，9月期价尾盘收于6864元/吨。今日5月持仓下降1.5万张，9月合约持仓下降4.3万张，成交有所放量，豆油整体成交在97万张。
行情分析：
美豆油的回调未止，5月合约下方第一支撑将在41美分/磅，短期来看油脂整体缺乏新鲜的利多因素提振。国内豆油市场，现货成交保持稳定的节奏，油厂的开机率降低导致商业库存继续下降，目前商业库存维持在95万吨一线。现阶段豆油处于多空交织的状态，菜油抛储的传闻令多头畏惧，但恢复的市场信心和开机率的下降预期又在支撑豆油的价格。中期来看，2季度预期的大豆(4341, -26.00, -0.60%)库存始终存在，一旦豆粕(3353, 75.00, 2.29%)需求重启，豆油供给仍将有明显的提升。
因此豆油9月仍需要时间去完成7400元/吨一线平台和60周均线的双重突破。整体上我们认为，豆油1月的新低为油脂底部可基本确认。进入新周期的豆油未来的需求也将缓步提升。但我们始终顾忌国内2季度的大豆供应压力，故依旧以宽幅震荡思路看待豆油。
今日四级豆油现货价格跟盘下调。天津四级6850元/吨，较昨日跌50元/吨；山东四级集中出厂报价6900元/吨，较昨日跌50元/吨，成交议价为主；江苏四级6950元/吨，较昨日跌50元/吨，成交议价；广东四级6900元/吨，较昨日跌50元/吨，成交议价可放低；进口毛豆油报价在6900元/吨，无变化。
豆油今日继续回调，操作上建议已有空单轻仓持有，本轮豆油的回调幅度已经达到50%，加之60日均线的支撑，回调步伐或将放缓。
(上海中期期货研究所农产品小组)