2014年04月11日 17:01 新浪财经 微博 我有话说 收藏本文
本周铜市高位震荡，价格重心微有下移，市场交投较上周更为清淡。其中主力合约1406收于46900元，一周上涨50元或0.11%。总成交量281.2万手，总持仓增加2.93万手至80.7万手。
宏观来看，美联储公布3月议息纪要，显示美联储的宽松立场依旧，另外决策者均希望放原有的6.5%的升息门槛，且会议纪要并未提供美联储升息前提条件的任何新信息。会议纪要公布后，美元下跌给铜价(46740, 520.00, 1.13%)以支持。中国方面，外贸、cpi、ppi数据显示中国经济仍较为疲弱，下周三公布1季度经济数据，市场对数据的预期普遍悲观，李克强在博鳌论坛表示不会为经济一时波动而采取短期刺激政策，而是采取中长期的发展政策，更注重中长期经济健康，保证经济运行在合理区间，这样的政策取向预示中国铜需求短期难见提振。数据来看，今年一季度我国进出口总值5.9万亿元人民币，比去年同期下降3.7%。中国 3月 CPI年率 +2.4%，前值+2.0%，预期值+2.4%；3月 PPI年率 -2.3%，前值-2.0%，预期值-2.2%。美国劳工部上周五报告，3月非农就业岗位增加19.2万个，2月为增加19.7万个。失业率仍持稳在6.7%。隔夜欧元区4月Sentix投资者信心指数升至14.1，加上非农数据不佳，美元下跌，铜价得到支持。本周三美联储将公布最近一次货币政策会议纪要。
现货方面，LME现货升水继续在平水附近，周末升水5美元。上海铜库存减少2.97万吨到14.27万吨。国内现货升水本周有所回落，周五长江现货升水240-280元，上海有色现货升200-280元，周末中间商入市收货，下游接货量增加，现铜供应减少，成交市况有所改善。供应方面消息，Collahuasi铜矿称地震对铜矿生产影响不大，而且该矿出口的Patache港口经过短暂的关闭后，目前得到授权恢复运作。智利国家铜公司Codelco首席执行官称该公司计划超越去年179万吨的产出水平，旗下新矿Minsitro Hales将于6月份达满负荷生产的16.3万吨产能，去年该矿生产铜精矿3.4万吨。日本最大铜冶炼商泛太平洋公司计划在第二、三季度精铜产量提升5.5%到28.1万吨。另外摩根斯塔利称今年中国精铜产量将增长17%。力拓矿业集团周三表示，由于5年或10年前所作的投资决策，铜产能过剩的情况将持续两年。国际铜研究组织也预计，今年铜市供应过剩量或创2001年以来最大。今年铜矿和冶炼的产能释放仍是铜市的主要压力。
海关数据显示中国3月份进口未锻造的铜及铜材42万吨环比增10%，但仍远低于1月创下的记录高位。中国前3个月未锻造的铜及铜材进口总量为133万吨；去年同期97万吨，同比增加37.8%，进口的增加可能与这一个月来进口价差的改善有关。
技术上看，伦铜6600美元关键位置支持有效，国内关键位置46000元，上方阻力48000元，震荡或将持续，我们耐心等待沽空机会成熟。
(银河研发铜小组)