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铜：4月铜精矿进口维持在高位
海关昨日公布4月份进口数据明细，当月铜精矿进口回升至近100万吨的高位，而精炼铜进口也维持在34万吨的高位。倘若国储收储行为是从中国境外购买，则各月精铜进口数据应当包含此部分数量。
新闻报道供应端Antofagasta日期称2014年将维持70万吨铜产量目标，相比于2013年同比下滑近3%，其一季度产量同比下滑7.8%。该矿商产出主要依赖于Los Pelambres矿山。尽管近年新增矿山增量提升铜精矿产量增速，但仍然无法掩盖已有老矿山产出的下滑趋势。
反弹至5日均线抛空，日内平仓
(五矿期货研究所：张傲)
铝：4月铝土矿进口同比下降76.25%
昨夜伦铝先抑后扬，最低1755，收盘1770.50点位，维持近期的震荡走势不变。伦铝库存继续下降9775吨，但铝锭升水却再创高位，MJP溢价已达到372.5美元/吨。另外，4月海关数据铝土矿进口为1576697吨，同比下降76.25%。其中从澳大利亚、印度进口的铝土矿数量有所增加，分别为1018575吨，134320吨，环比增长32.38%、176%，主要为缓解印尼禁矿带来的影响。
沪铝(13155, 50.00, 0.38%)主力昨夜收盘13110，表现好于伦铝。现货方面，长江有色均价下跌50元至13010元/吨，盘中有跌破万三关口，但中间商挺价意愿没有前期强烈，整体市场也较为平淡，再加上近期铜(48420, 50.00, 0.10%)价的弱势表现也影响到金属整体的人气，因此预计盘面保持震荡偏空局面，关注万三关口。
操作建议：区间操作，日内短空
(五矿期货研究所：罗友)
锌：四川宏达重启锌锭生产
市场对美联储会议纪要反映不大，隔月金属下跌应为交割日效应，5月Date后，各伦敦金属升贴水变化将为后市走向有所指示。ILZSG数据显示今年精锌供需平衡好转，这将继续支撑锌价，然而我们期待的精矿供应走紧“迹象”仍未发生，预计最早为今年下半年出现。国内方面，现货对期价仍有支撑，需要注意的是现货人士反馈部分冶炼厂供货增加，SMM调研的4月冶炼厂开工率数据回升也验证了这一点，昨日消息称四川宏达复产，预计后市沪锌(15195, -15.00, -0.10%)仍面临供应增加带来的走软风险。
操作上，15200以上轻量试空。
(五矿期货研究所：陈远)
铅：溢价仍然受到统计盘的支撑
铅锌溢价继续窄幅波动，昨日在40-50间受到统计盘的支撑和做缩小方向止盈盘的力量令溢价维持低位，并未再创新低。如前期早评强调，不宜关注溢价扩大方向，若价差回归到100-150，结构等市场条件合适，可关注缩小方向。SHFE库存稳步下降，暗示现货偏紧，现货成交价应高于当月沪铅合约，暗合国内基本面格局。
对沪铅，剩余多单减平等待13800以下买回。
(五矿期货研究所：陈远)
黄金：黄金逐步弱势，1300渐行渐远
黄金期货周三收跌，交投最活跃的6月期金下跌6.50美元或0.5%，至每盎司1,288.10美元。初步数据显示，成交量同30日均值相若。
金价近几周徘徊在1,300美元附近，因经济数据好坏不一导致很多投资者既不愿大幅减持黄金，也不愿增加黄金储备。当政治和经济存在不确定性，一些投资者将黄金作为避险资产，但当经济前景明朗，他们不愿持有零利率资产。美国股市反弹增加金价下行压力。道琼斯工业平均指数最新报16,508点，上扬133点；标普500指数上扬0.6%至1,883.88点。全球最大的黄金支持上市交易基金(ETF)-SPDR Gold Trust持金量周二减少1.79吨，显示投资者需求降低。昨夜美联储会议纪要公布，并无太大新意，也没有进一步探讨加息进程，同一时点金价骤然反弹近10个点，可以反映出市场对加息的预期是存在的。
操作建议： 黄金—1300上方空单持有 白银—注意波动风险
(五矿期货研究所：黄秀仕)
铁矿石螺纹钢(3096, 25.00, 0.81%)热轧卷板：空单持有
市场焦点：(1)铁矿石市场，力拓利用hedland港口的罢工预期未决，拉升平台成交价格。(2)微刺激仍在加码，仍影响面仍然不够大。(3)关注国产矿的开工率，根据我们最近的报告《低价铁矿石也无处安身》，国产矿的开工率下降到65-70%，铁矿石的基本面才有所改观。(4)人民币汇率高位盘整。
铁矿石：
1.5月21日，进口矿港口现货弱势，部分港口跌幅为5元/吨，高品矿下跌为主。VALE卡粉招标比上次溢价继续下降0.5美元/吨，但力拓通过平台炒作Hedland港口的罢工争端问题，平台成交价走升2.5-3美元/吨。普氏指数62%$99(+1)。
2.现货贸易价差：PB粉远期价格与港口现货价格升水1.5元/吨(+9)，从2天贴水继续回归升水，关注升水能够维持或扩大；内外现货矿差为1.694(-0.088)元1%品位/干吨，内外现货矿价差拉大，持续拉大也是筑底的信号。PB粉和杨迪粉的价差最近5个交易日拉至历史高位，低品矿价下跌，必然会拉动高品矿价补跌。
3.海运费：BCI指数下跌77，海运费市场盘整趋弱。
4.内外盘价差：当前港口外矿能够注册成仓单的矿品，加上入库费用，不包括仓储费用，交割成本在765元/吨，而6月提单的交割成本760。大商所9月贴水新交所62/吨(-4)。
6.技术形态和策略：i1409 弱反弹，空单持有，下方支撑难觅。