标题：长江期货(月报)：期待消费回升沥青有望企稳

　　随着乌克兰大选落幕，地缘因素对油价影响暂时消退。原油(102.79, 0.31, 0.30%)基本面利好因素却在累积，美国经济持续复苏加之夏季用车高峰来临将带动原油需求逐渐回升，驱动油价保持偏强走势。但供需宽松结构未改，OPEC 及美国本土产量的提升导致资源供应充足，将抑制油价涨幅，预计未来原油或将维持高位震荡格局。

　　本月沥青市场改观有限，现货市场清淡局面延续。局部地区下游需求较前期有所回升，个别炼厂价格小幅调涨价格，贸易商购货意向有所增加。但目前国内沥青资源充足，加之前期检修纷纷复工，供应量或将继续增加，价格反弹高度或有限。需求方面，阴雨天气、资金紧张及前期充足备货等因素制约着需求的恢复。但进入6 月份，若终端消费如期回升，将支撑沥青现货价格逐渐企稳，阶段性反弹机会或将逐步启动。

　　第一部分5月份行情回顾

　　5月份沥青主力合约1406合约呈现震荡回落走势，尤其是在月末移仓换月结束后，1406价格迅速走弱，截止到5月30日收盘价为4006元/吨，较月初下跌200元/吨，跌幅为4.76%，BU1402合约交投区间在3952-4150元/吨。

　　图1：上海期货交易所沥青主力合约1406走势图

　　数据来源：博易大师 长江期货

　　随着下旬移仓换月完成，5月沥青期货市场合约1406成交量萎缩至4.33万手，持仓方面出现迅速下降，截止30日，持仓量减少至0.81万手，市场参与度维持偏低水平，资金面对盘面指引作用不强，维持震荡格局。盘面来看，资金关注度相对有限，仓单方面，上期所的库存仓单数据显示，本月BU仓继续增加。截止5月30日，交易所BU仓单总额报76230张，其中，仓库仓单56230张，厂库仓单20000张。仓仓单较上月末增加14990张。