本周大盘重挫300余点，再度回到5200点前期平台，大盘自去年"12·19"以来形成的大反弹行情也告一段落，趋势上已步入震荡整理周期。从政策面看，连续高密度的调控措施出台对后市还将产生巨大影响，心理层面和资金层面的影响都存在。对于短期大盘，连续下跌之后进入震荡状态是值得期待的，但不
能指望大的反弹出现。市场可能会积重难返，在前期重要支撑位5200点一线附近形成震荡，等待突破机会。
从短期市场面看，大跌之后几乎消化了政策面和市场面的利空影响，但左右市场运行的因素依然喜忧参半。
首先，被市场寄予厚望的年报行情可能会打折扣。由于目前的蓝筹群体多属于受调控影响较大的金融、地产、钢铁等周期性行业，良好的年报难以掩盖其未来成长预期将下降的尴尬，因此，可能将遭受到基金最严重的抛售，而不是顾及年报的优异。
其次，政策面的影响。我们认为短期内不会再有调控措施出台，但是应看到，在不到1个月的时间内，央行调整存款准备金率、加息等连续实施三次。这一行为是本次宏观调控以来频度最高、程度最严厉的，笔者认为，调控的压力程度不会下降，仍有空间。因此，不用担心短期政策面的措施再度出台，但从中期角度来看，远未到位的调整压力依然将压制市场，对短期影响将是负面的。
看到不利因素的同时，也应该肯定当前市场仍面临有利的一面，一是资金面将维持持续宽裕状态，二是金融创新等将为市场注入活力。证监会相关人士关于股指期货和创业板的表态表明，支持市场稳定健康发展的态度是坚定不移的，但要的是深度而不是高度，需要市场综合稳定地运行，而不是以大盘的涨跌来衡量。因此可以预见，我们将获得一个逐步规范的多样化的交易环境，市场还将保持活跃状态。
从技术上分析，在股指连续收出十字星面临方向选择之际，消息面的利空突至，导致股指破位下行，同时也有顺势修复指标的可能。目前股指已失守中短期均线的支撑，沪指的上升趋势已被击穿，技术形态趋于恶化，后市仍有继续调整压力。不过，经过持续的急挫之后，盘中做空风险已得到较为充分的释放，目前沪指短线跌幅近9%，技术上已严重超跌，短线市场超跌反弹的欲望强烈，而权重股能否反弹将直接决定股指的反弹高度，整体上市场将以反复震荡修复指标为主。
综合来看，短期市场再度步入弱势状态，震荡将是今后一段时间的主要特征，5000点上方300点左右的空间将是合理的运行范围，这段时间也将具备一定的交易机会。就短期而言，回避缺乏业绩支撑的投机炒作题材，短期呈现高位震荡的态势，调整意愿明显，对于短期调整幅度过大的蓝筹群体应区别对待，周期性行业仍以回避为主，成长性良好的二线蓝筹调整将带来买入机会。
杭州新希望 城市快报