东方网1月20日消息：在1月14日至18日的这一交易周中，沪深股市经历了2008年开局以来最为惨淡的一周，三日暴跌就基本将近期上涨成果吞噬殆尽，上证指数再度失守号称“牛熊分界线”的半年线的支撑。若非周五（18日）勉强反弹，这周就将收出五连阴。在享受了一段时间赚钱的快乐后，投资者又重新感受到了股市“寒冷”。探究股市暴跌的“罪魁祸首”，业界似乎都指向了美国次级抵押贷款和央行上调存款准备金率，但是从深层次来看，这两个因素却是引发了此轮下跌，但并不是全部。
沪深股市经历惨淡一周
本周上证指数跌幅达到5.55%，深成指跌幅达到4.65%。而上证指数周中三日便最多跌近500点，最大跌幅达到9%。本周中小板指累计跌幅为0.13%，沪深300累计下跌5%，上证50累计下跌6.37%。从上述指数的表现来看，中小板表现最为抗跌，这也和中小板公司高增长高分配预期有关。上证50和沪深300跌幅较深，显示大盘蓝筹是此次调整的”空军”主力。
自去年12月中旬开始以来，A股市场一直保持碎步上扬，持续的“八二”行情让投资者感到欢欣鼓舞。逾千个股收复调整失地，代表中小盘股走势的中小板指数连创新高。但连续三天的大跌，让股指失守半年线，新年以来的收获就被这三根阴线全部吞噬，沪深股市经历了2008年以来最为惨淡的一周。
次贷、准备金非“祸首”
从2008年一开局，美国次级抵押贷款危机的破坏威力就开始显现出来，但是沪深股市在前一段时间确实“独善其身”，次贷阴影笼罩下的周边股市连续暴跌，并始终未对沪深股市形成冲击，因此在将本周的暴跌全部归罪于次贷危机有所不妥。而本周的存款准备金上调对于股市的影响，也有被认为放大之嫌，应该说，在周三上调准备金之前，市场已经有所消化，而之所以连续出现暴跌，更有可能是深层次的原因造成的。
除了次贷和准备金的因素之外，本周影响市场最大的应该是发改委的限价措施，以及2008年中国证券期货监管工作会议上，争取今年上半年推出创业板，推动已上市公司扩大实际进入流通的股份比重，并研究推动红筹股公司及其他境外公司在A股市场上市。但归根到底，引发次轮暴跌的“祸首”还应该算是投资者的“脆弱”心态。从有关因素来看，美国次贷危机和准备金上调应该不算是突发因素；限价措施，虽然有可能影响上市公司的业绩，但发改委的有关人士也表示，限价不是不涨价，因此上市公司的收益影响并不是很大；证监会的相关措施，虽然可能增加市场的供应量，可能使得市场资金捉襟见肘，但毕竟离现在还有很长的时间。与这些相比，目前一些散户投资者经历了前期的“八二”行情之后，已经忽视了应有的警惕，特别是个股股价的上涨超过了应有的投资价值，下跌是顺其自然的事情，但下跌之中，投资者的恐惧则又加大了跌幅，产生了助涨杀跌的行情。可以说，次贷、准备金等因素，是此轮暴跌的“引信”，真正的“祸首”则是投资者的心态。
个股比大盘更有机会
整体来看，本周共有610只个股上涨，不到两市上市公司总数的一半。从行业指数的表现来看，多数行业本周表现不佳，这和上周形成鲜明对比。其中信息、木材、电信、医药等涨幅在前。金融、地产指数双双跌幅超过8%，成为股市下跌“重灾区”。中小板远小于大盘的跌幅，而大盘股，特别是中石油，连续下行创出新低，自然对股指拖累不少，对于投资者来说，在接下来的股市投资中还是应该“抓小放大”策略。
在近日举行的一场基金投资策略报告会上，著名投资大师罗杰斯表示，美国次级债风波对中国的影响不会很大，但与美国有大量贸易往来的中国公司以及零售业和汽车行业将受较大影响。这种影响可能会持续两三年。与此同时，中国的农业、能源、水务和旅游等行业反而是值得投资的行业。这无疑提醒了广大投资者，在目前的市场环境下，个股比大盘更有机会，投资者更应该关注内需型的板块和个股。