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期货市场是现代金融市场、资本体系的重要组成部分,具有天然的风险转移和风险分散机制。企业可以通过套期保值交易控制成本、锁定利润,从而在千变万化的市场中实现长期稳健经营。
加快发展国内商品期货市场,有利于形成和建立更加符合我国生产者和消费者实际需要的贸易规则。
迅速崛起的中国经济为期货市场的积极稳妥发展奠定了坚实基础,期间商品价格的波动起伏带来了对期货市场风险治理的巨大需求,也对加强监管提出了严重考验。2006年,中国期货市场成交量45亿手,成交金额21万亿元,分别比2000年增长7倍和12倍。2007年1—11月份期货市场累计成交量为64亿手,累计成交额为36万亿元,同比分别增长了60%和87%。截止到2007年11月底,上海期货交易所的交易规模达到了20万亿元,同比增长76%,占全国市场份额的60%。
在规模迅速增长的时候,作为期货市场的一线监管工作者,则要始终保持清醒头脑,牢记风险治理是交易所工作的重中之中,要不断创新监管方式和手段,强化各项监管措施,不断提高监管能力和水平。要正确处理创新和创新可能导致新的风险的关系,正确处理加强监管与市场功能发挥的关系。在强化行政监管的同时,要进一步发挥市场自我治理、自我约束机制的作用。按照法规的授权,交易所要充分发挥组织市场、治理市场和一线监管的职能,强化对会员交易活动的监督、治理和查处,实现职能与责任的统一。
成熟市场经验表明,机构投资者在外汇、股票、债券等现货产品的基础上,加入期货资产进行投资组合,能够有效地降低投资风险,提高投资收益。机构投资者的研究能力、定价能力和风险控制能力都比较强,有利于保证期货市场的稳定和功能的有效发挥。在发达国家,不仅金融期货市场以机构投资者为主体,商品期货市场上同样也是机构投资者为主体。
我们要把期货市场建成以机构投资者为主的市场,这需要我们在制度设计、投资理念和舆论宣传方面进行积极引导,大力宣传这个市场的专业性和高风险性的特征,把发展和培育机构投资者作为一个非常重要的任务来抓。从商品期货市场发展机构投资者的角度,我认为可以抓住被金融机构投资者所熟悉的黄金期货获准在上海期货交易所交易的有利条件,研究基金、信托、银行等金融机构进入商品期货市场的方式途径,挖掘大宗商品期货的金融属性,推动市场机制的完善和投资者结构的完善。
投资者教育工作成功与否事关整个市场的成败,做好投资者教育工作,是当前和今后一个时期我所的一项重要工作。要认真做好投资者的教育工作,要教育投资者面对市场价格波动时树立起两种风险理念:一是期货市场作为风险治理和资源配置的有效工具,其作用是明显的。期货市场固然有风险,但不学会利用期货市场也将面临风险。二是期货市场是把双刃剑,在提供治理风险功能的同时,自身也存在风险,投资者要坚持把理性投资作为基本的出发点,健全和完善内控机制,审慎进行期货交易。
在投资者教育方面,上期所连续举办三年风险治理系列研修班,已累计培训期货公司高管691人次。打造了“期货大讲堂”品牌,宣传期货功能,普及期货知识。举办各类报告会、研讨会,增进投资者对上市品种的了解。创办“期货博物馆”,面向社会各界介绍期货市场历史。