标题：五矿期货6月11日早评汇总

　铜：洋山铜升水继续下滑

　　LME库存昨日下降425吨达到166825吨，LME CASH-3M升水回升到35美元/吨。

　　受到换月影响关内SMM报价的现货升水均值回落至40元/吨，但近几日SHFE当月合约价格下跌幅度快于次月，预计换月后现货升水相比此前也将有所下滑。洋山铜升水均值昨日则回落7.5美元/吨达到70美元./吨。

　　此外8日海关曾公布中国5月铜与铜材进口量达到38万吨，环比下降15.6%，但同比增加5.9%。

　　顺延5日均线抛空

　　(五矿期货研究所：张傲)

　　铝：沪铝(13625, -50.00, -0.37%)上涨动力不足

　　伦铝昨夜有所走弱，上下跌0.99%至1893点位。CASH-3M贴水回升至35.00美元/吨，现货端有所走软，库存减少6450吨达到5146525吨。沪伦比值已下探到7.16，铝板带、铝型材出口盈利继续扩大，有可能存在反套的机会。

　　沪铝1408合约昨夜波动较小，最后收盘至13665点位。现货市场长江有色均价上涨30元至13320元/吨，下游接货增加，成交有所改善。

　　随着外盘走势略显疲态，沪铝近期上涨动力不足，预计保持高位震荡走势。

　　操作建议：1408多单继续持有 ，13700附近减持

　　(五矿期货研究所：罗友)

　　锌：沪锌(15685, 320.00, 2.08%)上涨，比值略有修复

　　伦锌昨日回调，cash/3m仍不断下降对价格支撑有限。如前期早评所言，目前核心上涨逻辑锌精矿紧张并未发生，但也缺乏强劲的压制理由。令人嘀咕的有效测度伦锌顶部的Z-SCORE指标发出短期顶部信号。对于沪锌，昨日期价一举冲破15500，预计将逐渐吸引冶炼厂套保盘介入，令目前的介入多空方向均显尴尬。关于昨日沪锌大涨，可能是技术面+基本面背景带动资金热情。另外也有反套盘的因素(也有可能是错开时间的反套盘补国内腿因素)。目前，唯一确定性较大的是2050-2100的前期压力成为较强支撑。

　　操作上，今日观望为主。

　　(五矿期货研究所：陈远)

　　铅：溢价略有反弹

　　伦锌cash/3m随价格走高而走软，然伦铅隔月升贴水与cash/3m保持疲软。昨日伦锌回调，伦铅持平，令溢价略有反弹。然而5月的国外数据仍反映国外市场偏软(尤其欧洲地区)。短期溢价仍难扩大，即使近期有反弹也不宜参与。目前伦锌已突破2000乃至2100，前期2000压力平台成为有利支撑，这一点与过去两年的上攻均不相同。短期溢价波动将依赖于伦锌表现。注意负值的铅锌价差并非不可能！沪铅方面，SMM调研最新调研数据显示冶炼厂开工率在4月回升后再度下挫，符合预期，有利支撑沪铅。

　　对沪铅，剩余多单少量持有。 

　　(五矿期货研究所：陈远)

　　黄金：经济信号不明，金价低位反弹

　　黄金期货收高6.20美元或0.5%，至每盎司1,260.10美元。周一黄金成交量恐创去年12月24日以来最低位。黄金市场的交易活动在夏季的这几个月中可能会放缓，因纽约和伦敦贵金属贸易中心的市场参与者将去度假。美国劳工部上周五公布的数据显示，美国5月非农就业岗位增加21.7万个，大致符合市场预期。目前黄金价格在合理区间内波动，但是总体思路仍应该以空为主。

　　操作建议：黄金—空头思路     白银—空头思路

　　(五矿期货研究所：黄秀仕)