标题：6月20日南华期货早评

　　白糖早评：隔夜原糖延续涨势，数据显示本周港口待运食糖数量环比再增加40%至134晚万吨。周四郑糖受隔夜外盘影响，早盘高开，之后震荡走低，收盘期价涨幅缩减，仓量均有所下滑。技术面走势略有改善，但总体指引仍偏弱。近日市场传闻国家将在进口政策方面有所调整，虽然未经证实，但也非空穴来风，因此操作上建议日内短线为主，隔夜风险较大。

　　煤炭早评：焦煤主力合约JM1409收盘798元/吨(跌1.1%)，持仓27.7万手(增0.6万手)。焦炭主力合约J1409收盘1133(跌1.0%)，持仓25.1万手(增0.4万手)。 焦煤、焦炭震荡一天，收盘前均下跌约1%，但以焦煤为例，明日开盘价（结算价）近比前一结算价下跌3元。建议逢高做空,或多观察，并关注铁矿石、螺纹钢。

　　国债早评：周四，央行进行了200亿28天正回购，本周实现净投放150亿元。央行或考虑到定向降准释放流动性，适度减少公开市场投放量。中国农业发展银行增发三年、五年两期固息债，中标收益率分别为4.5626%和4.7602%，均略高于市场预期。二级市场方面，收到新股的影响，银行间质押市场短期利率大幅攀升。但IRS市场继续走势平稳，未出现明显波动。不难看出当前半年末时点在即，但料资金面将不会有大的风波。

　　金属早评：

　　资讯：1. FOMC声明小幅上调2015和2016年短期利率预期的同时，小幅下调了中长期利率预期；2. 奥巴马表示将最多派300名军事顾问前往伊拉克，支持伊政府军对抗逊尼派叛乱分子；3. 个人大额可转让存单倒计时,利率市场化加速。

　　策略：昨日夜盘伦铜宽幅震荡，后在买盘推动下小幅收升。延续区间整理行情。上方阻力6780美元，下方支撑6700美元。短多持有，止损6700美元。夜盘伦锌晚间继续上涨，突破2150阻力，反弹延续，下一目标2200美元。多头持有，止盈上移至2130美元。沪铜主力合约1408晚间小幅爬升，成交清淡。继续关注48250-300附近阻力，短多持有，止赢47900-48000。

　　豆类早评：1、USDA数据，截至6月12日，大豆13-14年度出口净销售9.79万吨，当周出口装船19.23万吨。2、中西部北部地区过去一周遭遇强降雨，部分地区出现洪涝，但对作物生长料将有限。隔夜美豆小幅反弹，但尚未触及10日均线压制，继续保持偏空思路。大连豆粕连续弱势反弹，表现仍显坚挺，空单继续关注3720一线压力强度。连豆交投区间收窄，继续保持波段思路，支撑4415，压力4465.

　　能源化工早评

　　策略方面： 1、LLDPE: 昨日期价继续下调，短期基本面无明确指引，后市关注石化企业供应量的变化。短线11800以上沽空。2、PP：L1409-PP1409价差继续扩大至600左右，前期短线买L卖PP的可以适当止盈离场。从今年煤化工的投放力度的预期来看，8月后会有大量煤化工投放，下半年L的走势强于PP 。中长期买L卖PP可继续持有。 3、PTA：受原料价格抬涨，直纺涤短跟随原料疯狂快速拉升，但现金流却无较大利润。策略方面，短期以区间盘整为主。4、橡胶：基本面无明显改善，下游轮胎库存压力以及供应端过剩的预期都不支持期价有实质性反弹的可能，建议离场观望。

　　油脂早评：马盘棕榈油结束连续反弹势头昨日小幅收低，关注今日公布的出口数据变化，考虑到技术指标影响，棕榈油反弹结束概率较大，可考虑适当转变操作思路，大连棕榈油今日关注5850一线压力，短空持有。豆油空单继续关注20日均线压力，菜油下行趋势保持良好，空单暂依托5日均线谨慎持有。

　　棉花早评：美棉市场低位宽幅震荡，美国周度销售报告中新棉销售数据令市场前日止跌走势再陷回吐压力，均线系统技术压力依旧，弱势格局持续。郑棉市场短线反复，主力合约5、10日均线粘合区域多空持续争夺，偏空格局未变，操作上，依托均线系统偏空波段思路为主。上档压力： 15800、16200；下档支撑：15200、15000。

　　股指期货日内交易策略：

　　日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周五（6月20日）建议IF1407触发以下条件时入场交易：

　　多头策略

　　1) 早盘2138点受阻回落到2125点买入，止损设置在2120点，2138点止盈，目标2149点。

　　2) 2149点受压回落到2116点买入，止损设置在2110点，2130点止盈，目标2138点。

　　空头策略

　　1) 2149点卖出，止损设置在2154点，2136点止盈，目标2118点。

　　2) 2166点卖出，止损设置在2172点，2153点止盈，目标2146点。

　　所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。