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标题：大力推进期货公司转型升级

1楼

ermeng 发表于：2014/6/24 10:56:00

　　新“国九条”中“拓展期货市场”的表述，明确将期货市场作为多层次资本市场体系的一部分，与股权、债券等市场并列，且与建设“风险管理功能完备”的资本市场这一目标相呼应，充分肯定了期货市场服务实体经济的作用，进一步拓展了期货市场的广度和深度。

　　拓展期市发展的深度和广度

　　新“国九条”指出，未来将推出更多的大宗商品期货品种及商品期权、商品指数，同时进一步丰富金融衍生产品。这将为期货市场的发展打造更为坚实的基础。新“国九条”的出台，意味着无论是商品期货还是金融期货，未来都将迎来新的发展空间。
　　此外，新“国九条”的发布促使了期货公司重新定位，探索新的商业模式，明晰转型方向和目标。期货公司可以充分发挥期货行业风险管理意识强、对冲经验丰富的特点，努力向个人财富管理、企业风险管理咨询、财务顾问乃至证券经纪业务、基金销售业务以及场外非标衍生品市场设计开发运用领域进军，不断拓展经营范围，改善收入结构。

　　投资者需求将得到更好满足

　　对投资者而言，逐步丰富的金融品种、日臻完善的服务体系，将极大地满足投资者的各类投资需求。混业经营后，国内金融机构的创新能力将会与日俱增，能为国内客户带来更多更好的产品和服务，引导部分客户回归本土市场。
　　混业经营环境下，期货市场的价格信号将更加真实，综合性的风险管理模式将得以丰富和发展。其一，资本市场主体将更加多元化，数量将进一步增加，有利于提升期货业的市场化水平和创新能力。其二，取消分业经营限制后，期货价格将更加真实地反映现货价格，价格信号更加真实，价格发现功能将得以深化。其三，组合性的风险管理模式将不断丰富，在金融产品的供求上，将产生新的影响。其四，随着场内衍生品市场品种和参与主体的增加，诸如CDS、CDO这样的场外衍生品也将得以发展，满足定制化的期货投资需求。多业务、多品种、多方式的交叉经营将在风险控制的原则下实现资源共享，进一步促进我国多层次市场体系的建设和发展。

　　期货公司亟须培育新的核心竞争力

　　全面提升专业水平，创造服务价值。目前，同质化的期货经纪恶性竞争已经导致手续费率一降再降，行业经营环境恶劣。在此背景下，期货公司必须采取差异化、专业化的竞争策略，为客户提供量身定制的差异化、综合立体的专业服务。对于产业客户，提供以风险管理为核心的综合服务方案，将套期保值的深度和广度进一步延伸，根据企业的风险承受能力及现货经营情况，提供跨市场、跨品种的套保策略。对于专业投资者和投资机构，加强IT软硬件建设，加快产品创新步伐，打造量化交易产品，利用公司人才优势协助客户实现交易策略，为客户建立强大的技术平台。对于高净值个人客户，打造完整的财富管理服务体系，提供交易咨询，推出财富管理计划，丰富资管产品的种类、数量等。
　　通过并购重组提升行业集中度。新“国九条”提出“推动期货经营机构并购重组，提高行业集中度”。中国证监会在分类评级监管指引中也明确鼓励期货公司并购重组。随着国债、原油期货的上市，一些大型商业银行和以石油石化为代表的现货企业也可能入股期货公司。期货公司并购重组有利于提升行业集中度，逐渐形成一批对价格具有较强影响力、能够带动期货行业整体发展的优秀期货经营机构，为期货行业的发展壮大营造良性的竞争氛围。

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