标题：东亚期货：油脂基差高企 棕油或持续震荡

近期油脂在厄尔尼诺预期下大幅上涨，由于现货现货库存高，油脂依然处于消费淡季，期货涨幅明显高于现货，期现价差大幅扩大。以棕榈油为例，当前港口棕榈油报价在5730-5880元/吨，1409合约升水现货幅度在160元/吨，而1501合约升水1409在150元/吨。此外豆油期货升水现货幅度比棕油更大，当前山东地区一级豆油价格在6650-6700元/吨，相比1409合约贴水在150元/吨。总的来说，近期油脂的上涨，现货上涨幅度跟不上期货，所以期货有回调的可能。

　　当前，全国港口棕榈油库存在107.2万吨左右，需求仍处于淡季继续施压市场，现货近期成交低迷。近期在BMD棕油持续反弹背景下，近期亏损幅度小幅扩大，当前9、1合约盘面亏损幅度分别为10.9%和8.3%。当前主产国棕榈油处于季节性增产周期，后期马棕油库存仍有攀升的可能，压制马盘。当前东南亚主产区处于季节性增产周期，市场预计库存开始上升压制马盘。此外，大豆(4484, -12.00, -0.27%)大量到港，油厂开工率增加，豆油库存增加，国储菜油的天量库存更是压制国内菜油。短期棕榈油或呈现震荡，在厄尔尼诺预期下逢低吸纳多单，轻仓持有。